Indeks CSI 300 yang melacak perusahaan-perusahaan dalam negeri terbesar yang terdaftar di Shanghai dan Shenzhen melonjak 4,5 persen bulan lalu, reli terbaik sejak Januari. Politbiro pada tanggal 24 Agustus mengatakan akan mendukung bisnis swasta, sehingga memicu pemulihan tajam pada saham-saham dalam negeri. Dana asing merespons dengan membeli ekuitas dalam negeri Tiongkok senilai US$4,8 miliar pada minggu lalu, menurut data Stock Connect.

Rothman bergabung dengan Matthews di San Francisco pada tahun 2014. Ia bekerja selama 17 tahun di Dinas Luar Negeri AS dengan karier yang berfokus pada Tiongkok, termasuk sebagai kepala kantor makroekonomi dan kebijakan dalam negeri di kedutaan besar AS di Beijing. Ia telah tinggal dan bekerja di Tiongkok selama lebih dari 20 tahun, termasuk sebagai mahasiswa pada tahun 1980.

01:49

Perdana Menteri Li Qiang membahas prospek ekonomi Tiongkok di ‘Summer Davos’ Forum Ekonomi Dunia

Perdana Menteri Li Qiang membahas prospek ekonomi Tiongkok di ‘Summer Davos’ Forum Ekonomi Dunia

“Ingat apa yang menyebabkan roh binatang jatuh,” kata Rothman. “Ini bukanlah serangan ideologis terhadap perusahaan platform atau sektor swasta yang lebih luas. Ini adalah pelaksanaan kebijakan ‘kemakmuran bersama’ yang dirancang untuk mengurangi ketimpangan pendapatan dan akses yang tidak setara terhadap layanan kesehatan, perumahan dan pendidikan.”

Rothman menghabiskan 17 tahun di dinas luar negeri AS, dengan karier diplomatik yang berfokus pada Tiongkok, termasuk sebagai kepala kantor makroekonomi dan kebijakan dalam negeri Kedutaan Besar AS di Beijing sejak tahun 1984. Ia tinggal dan bekerja di Tiongkok selama lebih dari 20 tahun, termasuk sebagai mahasiswa pada tahun 1980.

Tolok ukur CSI 300 masih berada sekitar 20 persen di bawah level pada bulan November 2020. Meskipun ada tema pembukaan kembali dan pertaruhan stimulus, dana global telah mengerahkan lebih banyak uang negara lain di Asia untuk mengejar keuntungan yang lebih baik, menurut Goldman Sachs. Bahkan investor dalam negeri pun demikian beralih ke saham dan obligasi asing.

Pertemuan Politbiro “mengirimkan sinyal kuat lainnya bahwa Tiongkok kembali ke pragmatisme” (tetapi) pertemuan tunggal sepertinya tidak akan mengubah keadaan secara signifikan,” kata Wang Qi, CEO MegaTrust Investment di Hong Kong, dalam sebuah laporan pada tanggal 29 Juli. “Tiongkok telah perjalanan masih panjang dalam memulihkan pertumbuhan dan kepercayaan diri.”

Investor harus tetap berhati-hati dan memanfaatkan rebound pasar untuk menjual, menurut BCA Research. Stimulus Tiongkok yang ditargetkan dan sedikit demi sedikit tidak akan cukup untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi di tengah lemahnya kepercayaan konsumen, tambahnya.

Rothman lebih suka memandang gelas itu setengah kosong. Dia mengatakan pandangan konsensus terhadap perekonomian Tiongkok mungkin terlalu negatif, karena investor meremehkan ketahanan konsumen dan pengusaha lokal, serta pragmatisme para pembuat kebijakan.

Data terbaru memberi sinyal bahwa pemulihan bertahap yang didorong oleh konsumen sedang berlangsung, dan dua hambatan utama jangka pendek untuk kembali ke tingkat pertumbuhan sebelum pandemi kemungkinan akan surut pada beberapa kuartal mendatang. Konsumen harus mendapatkan kembali kepercayaan diri setiap bulannya, didukung oleh tingginya tabungan dan pertumbuhan pendapatan, tambahnya.

Koreksi kebijakan yang dilakukan Beijing “lebih cenderung meningkatkan kepercayaan perusahaan dan konsumen dibandingkan stimulus tradisional karena dirancang untuk mengatasi kekhawatiran bahwa Xi tidak lagi mendukung wirausaha”, kata Rothman. “Tentu saja ini hanya sekedar pembicaraan, tapi saya yakin prioritas Xi adalah memulihkan pertumbuhan ekonomi. Saya berharap dia menindaklanjutinya dengan tindakan nyata.”