Pengembang Tiongkok yang tertekan, Country Garden Holdings, menunda pertemuan pada menit-menit terakhir dengan para pemegang obligasi yang akan melakukan pemungutan suara mengenai rencana perpanjangan yang melibatkan surat utang senilai 3,9 miliar yuan (US$535 juta) yang akan jatuh tempo minggu depan, sehingga menambah risiko kemungkinan gagal bayar (default).
Country Garden, yang sebelumnya merupakan pengembang terbesar di Tiongkok, pada Jumat malam menunda proposal hingga 31 Agustus, untuk memperpanjang pembayaran uang kertas “16 Bi Yuan 05” yang jatuh tempo pada 2 September, selama tiga tahun, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.
Perusahaan mengadakan beberapa pertemuan dengan pemegang obligasi utama sejak Rabu untuk mencoba meyakinkan mereka agar menerima proposalnya.
Berdasarkan proposal awal yang ditawarkan oleh Country Garden, pemegang obligasi non-publik akan menerima 100.000 yuan terlebih dahulu pada bulan Oktober. Perusahaan juga mengatakan akan membayar kembali pemegang obligasi sebesar 2 persen dari jumlah pokok masing-masing pada bulan Oktober, November dan Desember.
Sisa pokoknya akan dibayar secara bertahap masing-masing sebesar 10 persen, 15 persen, 25 persen, dan 44 persen, pada bulan September 2024, September 2025, Maret 2026, dan September 2026.
Country Garden tidak segera membalas permintaan komentar dari Post.
Pemegang obligasi utama termasuk China Guangfa Bank, Bank of China, China Merchants Bank, menurut outlet media Tiongkok Caixin. Namun, beberapa pemegang obligasi menuntut pembayaran penuh.
Meskipun perusahaan tersebut belum mengalami gagal bayar (default) pada obligasi dalam negerinya, perusahaan ini melewatkan dua pembayaran kupon obligasi AS senilai total US$22,5 juta pada awal bulan ini dan masih berisiko mengalami gagal bayar pada obligasi luar negerinya jika gagal membayar dalam masa tenggang 30 hari.
Gagal bayar yang dilakukan oleh Country Garden dapat memberikan dampak yang jauh lebih buruk terhadap pasar perumahan Tiongkok dibandingkan dengan gagal bayar yang dilakukan oleh Grup Evergrande Tiongkok pada akhir tahun 2021, karena negara ini memiliki jumlah proyek empat kali lebih banyak.
Surat utang senilai 3,9 miliar yuan yang jatuh tempo minggu depan merupakan utang terbesar perusahaan yang akan jatuh tempo hingga akhir tahun ini. Ini adalah ujian lakmus bagi pengembang apakah ia dapat kembali dari ambang default.
Selain obligasi swasta, 10 obligasi dalam negeri milik pengembang lainnya telah ditangguhkan perdagangannya sejak 14 Agustus.
10:57
Boom, Bust, dan Pinjam: Apakah pasar perumahan di Tiongkok merosot?
Boom, Bust, dan Pinjam: Apakah pasar perumahan di Tiongkok merosot?
“Usulan (untuk memperpanjang jangka waktu tiga tahun) masuk akal dan ini mungkin sudah diperkirakan oleh pasar,” kata Raymond Cheng, direktur pelaksana CGS-CIMB Securities.
“Kreditor mungkin akan memperjuangkan perpanjangan yang lebih pendek, tapi menurut saya (perpanjangan minimal) 2 tahun (dapat diterima) jika Country Garden berkompromi. Ini adalah proses negosiasi dan Country Garden masih memiliki waktu satu bulan untuk bernegosiasi dengan pemegang obligasi jika ada masa tenggang 30 hari.”
Edward Chan, analis S&P Global Ratings, sepakat bahwa Country Garden harus melakukan yang terbaik untuk mencapai kesepakatan dengan kreditornya.
“Jika Country Garden mengalami gagal bayar (default) pada obligasi dalam negeri yang jatuh tempo pada tanggal 2 September, hal ini juga dapat memicu gagal bayar silang (cross default) pada obligasi luar negerinya,” kata Chan. “Ini akan membuat perusahaan berada dalam situasi yang lebih menegangkan.”
Country Garden dan anak perusahaannya menghadapi pembayaran kupon lebih dari US$2,5 miliar dan jatuh tempo utang dalam negeri dan luar negeri sebelum akhir tahun ini, menurut analisis JPMorgan.