Manajer hedge fund Tiongkok yang vokal melobi dana stabilisasi saham dalam upaya meningkatkan kepercayaan dan melawan penjualan asing

Manajer dana lindung nilai yang vokal di Tiongkok telah meminta Beijing untuk melakukan intervensi di pasar sahamnya dengan menyiapkan dana stabilisasi dan mengembalikan kepercayaan investor, yang telah terpukul oleh arus keluar dalam dua bulan terakhir setelah serangkaian data ekonomi yang lemah memperburuk selera risiko.

Manajer dana global menjual 37,5 miliar yuan (US$5,2 miliar) saham Tiongkok melalui hubungan pertukaran dengan Hong Kong bulan lalu setelah mencatat arus keluar sebesar 90 miliar yuan pada bulan Agustus, menurut data dari bursa kota tersebut, di tengah ketegangan AS-Tiongkok dan melambatnya perekonomian Tiongkok.

Prioritas utama bagi pembuat kebijakan adalah membangun kembali kepercayaan di kalangan investor dan memutus lingkaran setan penurunan harga aset dan lemahnya sentimen investasi, kata Li Bei, pendiri Pusat Manajemen Investasi Shanghai Banxiadalam artikel yang diposting di akun resmi WeChat perusahaan pada Selasa malam.

“Kuncinya adalah menghentikan dampak buruk penurunan harga aset terhadap masyarakat dan kepercayaan mereka,” kata Li. “Lingkaran setan telah terjadi dan kebijakan harus lebih tegas sekarang untuk memutus peredaran darah dengan cepat.”

Li Bei, pendiri Pusat Manajemen Investasi Shanghai Banxia.

Pembentukan dana stabilisasi yang didukung negara dapat mengembalikan kepercayaan investor dengan menyerap aksi jual yang terutama didorong oleh investor luar negeri, dan dana tersebut juga dapat menghasilkan keuntungan cepat bagi pemerintah karena valuasi saham yang tertekan, katanya.

Artikel itu kemudian dihapus.

Suara Li dipandang sebagai upaya melobi Beijing untuk melakukan intervensi langsung terhadap pasar saham Tiongkok yang bernilai US$9,5 triliun, yang masih lesu bahkan setelah regulator sekuritas meluncurkan serangkaian langkah-langkah pendukung, termasuk pemotongan bea materai dan pengetatan pasokan saham baru.

Banxia Macro Fund andalannya, bernilai setidaknya 10 miliar yuan, telah menghasilkan keuntungan sebesar 169 persen selama lima tahun terakhir, mengalahkan 91 persen perusahaan sejenisnya, menurut pelacak dana Howbuy. Namun, dana tersebut telah kehilangan 7,8 persen sepanjang tahun ini, mengikuti penurunan 5,3 persen pada CSI 300, menurut data Howbuy.

Investor luar negeri terus-menerus menekan penilaian, membuang saham-saham Tiongkok meskipun data kredit membaik dan indeks manajer pembelian manufaktur meningkat, karena mereka telah merencanakan likuidasi kepemilikan mereka dan tekanan jual mungkin berlanjut untuk sementara waktu, kata Li. Dia sebelumnya menyalahkan investor asing atas volatilitas pasar saham dan menyebut mereka “sekumpulan lalat tanpa tujuan.”

Sejarah telah menunjukkan bahwa dana stabilisasi mungkin tidak membantu dalam membalikkan tren penurunan saham. Selama krisis pada tahun 2015 yang menghapus valuasi pasar saham sebesar US$5 triliun, pemerintah secara langsung membeli saham melalui reksa dana dan perusahaan keuangan yang didukung negara, China Securities Finance, untuk melawan aksi jual tersebut. Namun terlepas dari pembelian mereka, Indeks CSI 300 anjlok lebih dari 40 persen dalam waktu dua bulan.

Li telah berubah menjadi bullish pada saham-saham Tiongkok, dengan mengatakan dalam artikel lain pekan lalu bahwa resesi yang akan terjadi di Amerika Serikat dan berakhirnya kenaikan suku bunga di negara dengan perekonomian terbesar di dunia tersebut dapat memicu arus masuk dana ke Tiongkok dan memulihkan selera risiko.

Namun, ia telah menurunkan kepemilikan saham hingga 60 persen dari Banxia Macro Fund miliknya untuk mematuhi aturan pengendalian risiko setelah penurunan nilai aset bersih, menurut artikel tersebut.

Li mendirikan Shanghai Banxia pada tahun 2011, sebelumnya ia bekerja sebagai fund manager di Bank of Communications Schroders Fund Management dan Shanghai Honghu Investment Management.