Yuan Tiongkok bisa tetap lemah terhadap dolar AS tahun depan, menurut para analis, meskipun ekspektasi tinggi terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve AS akan membantu negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia itu mengurangi tekanan arus modal keluar.
Perbedaan suku bunga yang besar antara Tiongkok dan AS telah memperburuk arus keluar modal dari aset-aset dalam mata uang yuan sejak Federal Reserve AS mulai menaikkan suku bunga acuannya pada bulan Maret tahun lalu.
Dapatkah yuan Tiongkok yang terpukul mendapatkan kekuatan setelah Fed AS menghentikan kenaikan suku bunganya?
Dapatkah yuan Tiongkok yang terpukul mendapatkan kekuatan setelah Fed AS menghentikan kenaikan suku bunganya?
Zhang Ming, wakil direktur Institut Keuangan dan Perbankan di Akademi Ilmu Sosial Tiongkok (CASS), mengatakan dia yakin bank sentral AS mungkin tidak mulai menurunkan suku bunga pada kuartal kedua tahun depan, seperti yang telah diantisipasi oleh pasar, mengutip kemungkinan rebound harga energi dan ketatnya pasar tenaga kerja di AS yang mungkin mendorong Federal Reserve untuk bertahan lebih lama.
Zhang mengatakan dua risiko utama yang dapat menekan yuan adalah ekspansi fiskal yang lebih lemah dari perkiraan dan kontraksi lebih lanjut di pasar properti. Kemerosotan pasar perumahan yang berkepanjangan dapat berdampak signifikan terhadap konsumsi dan memicu risiko keuangan di kalangan bank-bank kecil dan menengah di negara tersebut, tambah Zhang.
“Dalam situasi pesimistis, saya pikir, pada akhir tahun depan, nilai tukar yuan terhadap dolar AS mungkin masih berada di kisaran 7,3 hingga 7,5,” kata Zhang pada seminar yang diselenggarakan oleh Universitas Renmin pada hari Jumat.
Ding Shuang, kepala ekonom Greater China di Standard Chartered Bank, mengatakan upaya “pengurangan risiko” di kalangan perusahaan multinasional juga menjadi faktor kunci yang menjauhkan investasi dari Tiongkok.
“Berdasarkan pemahaman kami dari klien multinasional kami… kantor pusat mereka mulai memulangkan akumulasi keuntungan (dari Tiongkok). Suku bunga di Tiongkok rendah, sehingga dana ini mendapatkan lebih banyak keuntungan di luar negeri,” kata Ding pada seminar tersebut.
Pada bulan Agustus, Bank Rakyat Tiongkok memperketat peraturan aliran modal dan menetapkan titik tengah yuan dalam kisaran yang lebih kuat dalam beberapa kesempatan. Titik tengah yuan adalah titik referensi untuk perdagangan, dan yuan diperbolehkan untuk diperdagangkan 2 persen di atas atau di bawah tingkat penetapan setiap hari perdagangan.
Wang Yongli, manajer umum China International Futures dan mantan wakil presiden Bank of China, mengatakan bank sentral kemungkinan akan menahan diri dari intervensi langsung di pasar valuta asing, meskipun yuan melemah. Tiongkok memiliki cadangan devisa terbesar di dunia, dengan total cadangan devisa sebesar US$3,17 triliun pada akhir November, menurut data resmi.
“Saya kira fluktuasi (yuan) tidak akan melebihi 8 persen, yaitu antara 6,4 dan 7,4 (terhadap dolar). Pada dasarnya, tidak perlu terlalu banyak intervensi,” kata Wang dalam seminar tersebut. “Meskipun ada banyak perdebatan mengenai apakah masuk akal untuk mempertahankan cadangan devisa sebesar itu, jika kita tidak memiliki cadangan devisa tersebut, pengaruh internasional kita – termasuk pentingnya Amerika Serikat terhadap kita – akan sangat berkurang. .
“Dalam hal ini, kita harus tetap mempertahankan bahwa (kita tidak boleh) menggunakan cadangan devisa untuk melakukan intervensi dengan mudah.”