Tiongkok memangkas US$105 miliar, atau 11 persen, dari kepemilikan obligasi Treasury AS pada tahun lalu hingga bulan Mei, di tengah meningkatnya kekhawatiran atas pembekuan aset bank sentral Rusia senilai US$300 miliar melalui sanksi yang dikenakan karena invasi Rusia ke Ukraina. pada bulan Februari 2022.

“Internasionalisasi Yuan adalah salah satu alat, bukan tujuan akhir, untuk mengoptimalkan alokasi sumber daya lintas batas dan menjamin keamanan aset Tiongkok di luar negeri,” kata ekonom yang blak-blakan ini.

Mengapa dorongan internasionalisasi yuan Tiongkok gagal memenuhi harapan?

Kenaikan status internasional yuan sebagian bergantung pada penurunan status dolar, sementara konflik Rusia-Ukraina telah mempercepat proses diversifikasi aset.

Penilaian terhadap ambisi yuan Beijing, yang dimulai pada tahun 2009 dengan penyelesaian perdagangan, terjadi ketika mata uang Tiongkok, serta mata uang digital dan sistem pembayaran lintas batasnya, telah mendapatkan popularitas di banyak negara berkembang.

Meskipun Presiden Brasil Luiz Inacio Lula da Silva secara terbuka menyerukan penyelesaian dengan mata uang lokal, bukan melalui dolar AS, selama kunjungannya ke Tiongkok pada bulan April, pemerintah Argentina juga membayar utang IMF dalam yuan yang diperoleh melalui rencana pertukaran mata uang bilateral.

Pemerintah Tiongkok tidak menetapkan target kuantitatif untuk penggunaan yuan di luar negeri, namun kepemimpinannya menginginkan perkembangan yang teratur. Akademisi dan lembaga think tank sering menyebutkan tujuan untuk menjadikan mata uang Tiongkok setara dengan dolar AS dan euro pada tahun 2035.

Menurut laporan yang dirilis oleh Universitas Renmin di Beijing seminggu yang lalu, indeks internasionalisasi yuan – yang dievaluasi berdasarkan penggunaannya dalam perdagangan internasional, cadangan devisa dan transaksi – melaporkan skor 6,4 dari 100 pada tahun lalu.

Ini merupakan peringkat tertinggi yuan hingga saat ini, namun masih tertinggal jauh dari dolar AS dan euro, yang masing-masing berada pada 50,5 dan 25,16.

Yuan juga menduduki peringkat kelima dalam daftar pembayaran global Swift, dengan pangsa 2,77 persen pada bulan Juni, jauh di belakang dolar AS sebesar 42 persen atau euro sebesar 21,25 persen.

Sanksi tersebut, menurut Yu, setara dengan runtuhnya sistem Bretton Woods terhadap keuangan internasional, sebuah peristiwa penting ketika pada tahun 1971 Presiden AS Richard Nixon mengumumkan penangguhan “sementara” terhadap konvertibilitas dolar menjadi emas.

“Perubahan geopolitik telah memberikan peluang bagi yuan untuk memainkan peran yang lebih besar di kancah internasional,” ujarnya.

Yuan ‘pilihan baru’ di Asia-Pasifik seiring dibukanya pintu perjanjian perdagangan terbesar di dunia

Rusia, yang tidak diberi akses terhadap dolar AS, kemudian mulai menggunakan yuan dalam perdagangan, perdagangan valas, dan cadangan devisa.

Menurut bea cukai Tiongkok, perdagangan antara Rusia dan Tiongkok mencapai rekor tertinggi sebesar US$190,3 miliar pada tahun 2022, naik 29,3 persen dari tahun sebelumnya. Dan pada kuartal pertama tahun ini, jumlahnya mencapai US$53,8 miliar, naik 38,7 persen dibandingkan tahun lalu.

Pada bulan Maret, nilai pembelian yuan oleh individu penduduk Rusia naik menjadi 41,9 miliar rubel (US$450 juta) dari 11,6 miliar rubel pada bulan Februari, menurut data Bank Sentral Rusia.

Hal ini mempercepat upaya diversifikasi valuta asing oleh sejumlah negara, khususnya bank sentral negara berkembang, dengan menandatangani perjanjian pertukaran mata uang dengan bank sentral Tiongkok.

Pada bulan Juli, lebih dari 70 lembaga sejenis bank sentral asing telah memasuki pasar obligasi antar bank Tiongkok, dan otoritas moneter di lebih dari 75 negara dan wilayah telah memasukkan yuan Tiongkok ke dalam cadangan devisa mereka.

Menurut Yu, perjanjian pertukaran mata uang ini lebih merupakan cerminan dari tren menuju “de-dolarisasi” pasar mata uang internasional, khususnya upaya negara-negara berkembang untuk melepaskan diri dari ketergantungan pada dolar untuk likuiditas, untuk mencegah terjadinya de-dolarisasi. penyalahgunaan sanksi keuangan oleh AS.

“Dedolarisasi bukanlah fluktuasi siklus, namun tren jangka panjang,” tambahnya.

Pada kuartal kedua, yuan menyumbang 49 persen transaksi lintas batas Tiongkok, dan data triwulanan tersebut melampaui dolar AS untuk pertama kalinya, menurut analisis Nikkei pekan lalu.

Tiongkok perlu mempercepat pengembangan permintaan domestik dan mencapai keseimbangan perdagangan melalui reformasi struktural, tambah Yu.