Suku bunga yang tinggi dan perubahan lanskap ekonomi pasca pandemi Covid-19 adalah beberapa faktor yang mendorong beberapa perusahaan beralih ke pemberi pinjaman swasta untuk menjembatani pembiayaan.

“Setelah Covid-19, tingkat suku bunga yang tinggi, perilaku konsumen, dan struktur ekonomi telah dan akan berubah,” kata Bo Hu, kepala kredit swasta untuk Asia-Pasifik di HSBC. “Kredit swasta merupakan sumber alternatif yang penting bagi perusahaan, khususnya yang berada di segmen pasar menengah, yang tidak dapat memperoleh pembiayaan bank atau menerbitkan obligasi publik atau menerbitkan ekuitas dengan mudah, misalnya.”

Bisnis kredit swasta HSBC menghubungkan klien korporatnya dengan dana utang swasta, dan pemberi pinjaman terkadang membiayai perusahaan-perusahaan ini secara langsung.

Pemangku kepentingan Luckin Coffee, Ares SSG, melirik peluang kredit swasta di Asia

UKM memiliki peluang yang lebih kecil untuk mendapatkan pinjaman bank dibandingkan dengan perusahaan besar, sehingga menciptakan kesenjangan pembiayaan sekitar US$2,4 triliun setiap tahun di Asia Timur dan Pasifik, menurut perkiraan International Finance Corporation, dan beberapa penyedia kredit swasta menargetkan segmen ini. Misalnya, manajer kredit swasta yang berbasis di Hong Kong, ADM Capital, yang mengelola aset senilai US$2 miliar, berfokus pada UKM yang tidak mempunyai rekening bank di Asia dengan menjalankan strategi kredit pinjaman langsung yang aman.

Di Asia, peningkatan kredit tambahan bisa lebih mudah diperoleh dibandingkan dengan Eropa dan Amerika Serikat, terutama di bidang UKM, kata David Whyte, Managing Director ADM Capital, pada Private Equity Forum di Hong Kong bulan lalu. Peningkatan tersebut mencakup pengamanan jaminan dari bisnis milik keluarga yang berada di luar perusahaan, akses terhadap pemantauan kas dan kontrol akuntansi dalam perusahaan, dan mempertahankan kursi dewan direksi untuk pengawasan yang lebih besar.

“Karena terbatasnya ketersediaan opsi pembiayaan dan baru lahirnya pasar kredit swasta di APAC, investor seperti kami dapat terus mengidentifikasi investasi yang memberikan imbal hasil menarik dengan perjanjian yang ketat dan perlindungan kerugian yang kuat,” kata Yan dari BlackRock.

Bidang lain yang menjadi fokus kredit swasta di Asia adalah sektor pendidikan, yang memerlukan modal besar untuk mengembangkan sekolah dan layanan, namun pada saat yang sama mengalami pertumbuhan yang signifikan.

“Kami melihat peluang di sektor pendidikan, tidak hanya di Tiongkok tetapi juga di seluruh Asia,” kata Chee Jiun Wen, kepala pasar swasta dan alternatif di Bank of Singapore. “Manajer kredit swasta dapat memberikan pembiayaan kepada perusahaan-perusahaan pendidikan ini, karena bank tradisional secara selektif mengurangi pinjaman dan tidak mampu melayani perusahaan yang mungkin memerlukan fleksibilitas atau pembiayaan transisi.”

Perusahaan pendidikan mempunyai arus kas yang berulang, dan permintaan sekolah tinggi di Asia, kata Chee, yang banknya merupakan cabang perbankan swasta OCBC, dan bekerja dengan manajer aset untuk mencari peluang investasi dalam format dana atau basis investasi bersama. “Seiring dengan penekanan orang tua di Asia pada pendidikan, kami melihat layanan pendidikan berkembang pesat.”

Raksasa ekuitas swasta KKR telah merambah ke sektor jasa pendidikan, dan sektor ini menjadi komponen utama portofolio kredit swasta di Asia, mencakup hampir seperlima dari eksposurnya, kata perusahaan itu dalam sebuah laporan yang diterbitkan pada bulan November.

Sektor teknologi juga menarik minat para pelaku kredit swasta, karena pasar masyarakat menjadi ragu-ragu terhadap industri ini di tengah tingginya permintaan modal.

“Secara global, perusahaan teknologi biasanya ingin menggalang dana melalui pasar ekuitas,” kata Hu dari HSBC. “Tetapi utang swasta juga semakin menjadi sumber yang sangat berguna bagi mereka.”

Jalur untuk melakukan penawaran umum perdana telah dipenuhi oleh perusahaan-perusahaan yang terkait dengan teknologi, kata Maggie Kwok, kepala dana dan praktik regulasi Asia di firma hukum Harneys, dan dana kredit swasta dapat menanggapi permintaan peminjam yang mungkin dianggap menantang oleh bank. “Itulah sebabnya ada peningkatan minat terhadap bisnis teknologi, terutama perusahaan rintisan, dan perusahaan rintisan tersebut mencari solusi permodalan.”

Pelaporan tambahan oleh Jiaxing Li