Pemerintah daerah di Tiongkok yang terlilit utang mengeluarkan miliaran dolar untuk menyelamatkan bank-bank kecil yang kesulitan

Pemerintah daerah di Tiongkok menghabiskan miliaran dolar – dan menumpuk lebih banyak utang – untuk merekapitalisasi bank-bank kecil yang kekurangan uang di tengah meningkatnya risiko gagal bayar yang dihadapi banyak negara di kawasan.

Lembaga pemeringkat kredit Amerika, Standard & Poor’s Global Ratings, memperkirakan bahwa pemerintah daerah di Tiongkok telah meminjam total 152,3 miliar yuan (US$21 miliar) sepanjang tahun ini untuk mengisi kembali neraca bank-bank kecil di wilayah yang secara finansial lebih lemah di Tiongkok, yaitu di Liaoning, Gansu, Mongolia Dalam, Henan dan Heilongjiang. Pada tahun 2022, total pinjaman mencapai 63 miliar yuan, kata badan tersebut.

Regulator Tiongkok telah meningkatkan pengawasan mereka terhadap pemberi pinjaman kecil di negara tersebut selama beberapa tahun terakhir. Sektor ini, yang seharusnya mendukung perekonomian tingkat kabupaten dan pedesaan, telah terkendala oleh tata kelola yang buruk, penipuan, dan lemahnya neraca keuangan.

Xi Jinping dari Tiongkok menerapkan mantra reformasi yang telah berusia puluhan tahun, dan mengamati guncangan ekonomi

Tahun lalu, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengidentifikasi 366 lembaga keuangan “berisiko tinggi”, termasuk bank umum kota dan bank umum pedesaan, serta bank desa. Likuiditas yang buruk pada bank-bank regional di Tiongkok dapat memicu ketidakstabilan dalam sistem keuangan milik negara, mengurangi pasokan kredit untuk perekonomian riil, dan berpotensi meluas ke berbagai industri.

“Dalam pandangan kami, stabilitas sistem adalah prioritas pemerintah Tiongkok. Namun, pemerintah daerah mungkin tidak mempertimbangkan untuk mendukung bank-bank kecil obligasi tujuan khusus jika pemerintah sendiri sudah terlilit utang dalam jumlah besar atau jika kinerja bank tidak menunjukkan perbaikan yang cukup untuk memenuhi pembayaran di masa depan. Pemerintah pusat masih dapat mengambil tindakan dengan alternatif lain bila diperlukan, namun bank-bank dengan prospek buruk, dan tidak mengancam stabilitas keuangan, mungkin masih akan gagal,” kata Susan Chu, direktur senior S&P Global Ratings.

Obligasi bertujuan khusus adalah suatu bentuk utang di luar anggaran yang digunakan pemerintah daerah untuk mengumpulkan dana guna kebijakan tertentu, proyek infrastruktur, atau untuk memecahkan masalah tertentu. Dalam beberapa tahun terakhir, hasil obligasi ini juga disalurkan untuk perumahan bersubsidi, konservasi ekologi, dan energi baru. Meskipun obligasi ini tidak dianggap sebagai bagian dari anggaran resmi, utang yang mereka kumpulkan telah meningkat secara signifikan setiap tahun sejak tahun 2019.

Pada tahun 2020, Kementerian Keuangan menyetujui dana obligasi tujuan khusus senilai total 550 miliar yuan yang didedikasikan untuk membantu bank-bank kecil. Diperkirakan ada sisa kuota sebesar 74,7 miliar yuan, menurut perkiraan S&P.

Pada tahun 2019, regulator Tiongkok harus mengambil kendali Bank Baoshang, yang bangkrut setahun kemudian. PBOC juga memberikan dana talangan kepada Jinzhou Bank dan Hengfeng Bank pada tahun 2019. Bank sentral sejak itu berjanji untuk mengurangi jumlah lembaga keuangan “berisiko tinggi”, dan terdapat peningkatan konsolidasi di antara bank-bank kecil yang dipromosikan oleh pemerintah daerah.

“Tujuan konsolidasi bank-bank kecil adalah untuk mencapai diversifikasi risiko yang lebih baik,” kata Nicholas Zhu, pejabat kredit senior di Moody’s Investors Service. “Pertanyaannya adalah apakah diversifikasi risiko tersebut cukup material untuk meningkatkan kecukupan modal secara keseluruhan. Hal ini tentu saja membantu, namun kemungkinan besar setelah konsolidasi mereka masih perlu menjaga basis modal mereka di masa depan.”

Janji Xi Jinping untuk bersikap terbuka mungkin menunjukkan bagaimana motivasi Beijing berkembang

Kuota 550 miliar yuan hanya menyumbang sekitar 0,9 persen dari aset tertimbang menurut risiko bank-bank regional pada akhir tahun 2022, perkiraan Zhu. Aset tertimbang menurut risiko digunakan untuk menentukan jumlah minimum modal yang harus dimiliki bank, mengingat eksposur bank terhadap risiko dalam pemberian pinjaman dan aset lainnya.

Luo Zhiheng, kepala analis makroekonomi di Yuekai Securities Research, mengatakan bahwa meningkatnya peran pemerintah daerah dalam perekonomian regional, termasuk membatasi risiko di sektor bank kecil, dapat memperburuk masalah keuangan mereka. Banyak pemerintah daerah yang mengandalkan pendapatan dari penjualan tanah terkena dampak besar dari krisis properti.

“Saat ini, pemerintah daerah sudah bergantung pada obligasi tujuan khusus sebagai cara untuk menutup defisit pendanaan,” tulis Luo di majalah Caixin pada tanggal 22 September. “Pada kenyataannya, dana yang diperoleh hanya digunakan untuk mendanai sesuatu yang tidak memperoleh manfaat ekonomi, atau sekedar untuk membayar gaji, serta hal-hal lain yang tidak boleh digunakan.”

Pelaporan tambahan oleh Ji Siqi