“Pemulihan masih berjalan sesuai rencana, dan kami memperkirakan pertumbuhan produk domestik bruto akan mencapai 6 persen pada bulan Januari dan Februari, dan sekitar 5 persen pada kuartal pertama,” kata Ding Shuang, kepala ekonom Tiongkok Raya di Standard Chartered Bank.
Beijing mungkin tidak memberikan stimulus dalam skala besar, melainkan kebijakan yang menyasar bagian-bagian terlemah perekonomiannya
Namun meski Tiongkok siap untuk merilis data ekonomi positif pada kuartal pertama, masih terlalu dini untuk membahas apakah Beijing akan memenuhi target setahun penuh, karena tren pasar properti merupakan risiko terbesar terhadap perekonomian, tambah Ding.
“Beijing mungkin tidak memberikan stimulus dalam skala besar, melainkan kebijakan yang menyasar bagian terlemah perekonomiannya. Kami memperkirakan Beijing akan terus mengurangi biaya pinjaman bagi pengembang real estate dan semakin melonggarkan pembatasan pembelian rumah di kota-kota tertentu,” kata Ding.
Namun rilis data pada hari Senin juga menunjukkan output industri Tiongkok terus meningkat dalam dua bulan pertama tahun ini, naik sebesar 7 persen dari tahun sebelumnya karena kuatnya ekspor.
“Hal ini sebagian besar mencerminkan dasar perbandingan yang lebih tinggi karena belanja konsumen melonjak pada awal tahun lalu berkat pembukaan kembali perekonomian,” kata Huang Zichun, ekonom Tiongkok di Capital Economics, yang menambahkan bahwa pemulihan penjualan masih berlangsung setelah memperhitungkan basis efek dan musiman.
Investasi properti pada tahun 2023 telah turun sebesar 9,6 persen dibandingkan tahun lalu. Meskipun ada percepatan dalam pelonggaran kebijakan properti, nilai penjualan rumah baru anjlok sebesar 29 persen, tahun ke tahun, dalam dua bulan pertama, sementara pembangunan rumah baru menurun sebesar 30 persen.
Dalam pandangan kami, langkah-langkah ini mungkin meringankan, namun tidak menyelesaikan, risiko kredit yang terkait dengan pengembang
“Meski terjadi penurunan penjualan rumah yang berlanjut di awal tahun, koreksi konstruksi properti masih dalam tahap awal,” tambah Huang. “Kami memperkirakan angka ini akan berkurang setengahnya di tahun-tahun mendatang, sehingga menurunkan pertumbuhan ekonomi dalam jangka menengah.”
Krisis properti di Tiongkok telah memburuk, menurut Larry Hu, kepala ekonom Tiongkok di Macquarie Capital, sebagian besar karena tanggapan kebijakan yang tidak memadai dan reaktif, dengan Beijing enggan untuk mengambil tindakan sebagai pemberi pinjaman atau pembeli pilihan terakhir.
Namun karena perekonomian Tiongkok kemungkinan akan tumbuh sebesar 5 persen pada kuartal pertama, hal ini mungkin mengurangi urgensi dukungan kebijakan selama pertemuan Politbiro mendatang pada akhir April, dan para pembuat kebijakan mungkin akan lebih banyak melakukan pelonggaran pada sisi permintaan dan mendorong bank-bank untuk memberikan pinjaman berbasis pinjaman. pada Daftar Putih Proyek yang baru, kata Hu.
Tiongkok meluncurkan proyek ini pada bulan Januari, yang memungkinkan pemerintah kota untuk merekomendasikan proyek perumahan yang sesuai untuk memberikan dukungan keuangan kepada bank, dan untuk berkoordinasi dengan lembaga keuangan untuk memenuhi kebutuhan proyek tersebut.
“Dalam pandangan kami, langkah-langkah ini mungkin meringankan, namun tidak menyelesaikan, risiko kredit yang terkait dengan pengembang,” tambah Hu.
Di negara lain, investasi aset tetap Tiongkok secara keseluruhan meningkat sebesar 4,2 persen pada bulan Januari dan Februari, dibandingkan tahun sebelumnya, sementara investasi swasta tumbuh sebesar 0,4 persen.
NBS mengatakan investasi swasta telah mengakhiri penurunan yang stabil, dan menambahkan bahwa investasi tersebut diperkirakan akan meningkat secara bertahap tahun ini setelah Beijing menerbitkan obligasi negara senilai 1 triliun yuan (US$139 miliar) pada bulan Oktober.
Sementara itu, tingkat pengangguran perkotaan Tiongkok secara keseluruhan pada bulan Januari dan Februari mencapai 5,3 persen, dibandingkan dengan 5,1 persen pada bulan Desember.
NBS mengatakan data pengangguran kaum muda untuk bulan Februari akan dirilis akhir pekan ini.
Tampaknya tidak akan ada terobosan dalam perbaikan dalam beberapa bulan mendatang sampai tantangan di bidang properti dan tingkat pengangguran mereda
“Data perekonomian tidak terlalu baik atau buruk. Hal ini menunjukkan tren yang sedang berlangsung bahwa sektor manufaktur Tiongkok pulih secara bertahap dengan konsumsi yang stabil, namun masalah besar di sektor real estat masih semakin buruk,” kata Gary Ng, ekonom senior di Natixis Corporate and Investment Banking.
“Kemungkinan besar tidak akan ada terobosan dalam perbaikan dalam beberapa bulan mendatang sampai tantangan di bidang properti dan tingkat pengangguran mereda.”
Angka-angka ekonomi Tiongkok untuk bulan Januari dan Februari digabungkan untuk memuluskan dampak liburan Tahun Baru Imlek, yang jatuh pada waktu berbeda selama dua bulan di tahun berbeda.
“Secara keseluruhan, pada bulan Januari-Februari, perekonomian Tiongkok terus pulih dengan diberlakukannya berbagai kebijakan makro,” kata juru bicara NBS Liu Aihua.
“Namun, kita juga harus melihat meningkatnya kompleksitas, tingkat keparahan dan ketidakpastian eksternal, ditambah dengan tidak mencukupinya permintaan domestik, dan masih terdapat kebutuhan untuk memperkuat landasan bagi pemulihan ekonomi yang berkelanjutan.”