Pengembang yang didukung negara tersebut menawarkan pembayaran kembali obligasi senilai 2 miliar yuan (US$280 juta) yang jatuh tempo pada tanggal 2 Agustus dengan cicilan selama 12 bulan, dengan kupon tahunan yang sama sebesar 4 persen, katanya dalam pengajuan bursa saham Hong Kong pada hari Selasa. Perusahaan juga berupaya memasukkan masa tenggang 15 hari pada setiap tanggal pembayaran di masa depan.
Melalui wali obligasi, sekelompok kreditor yang memegang lebih dari 10 persen obligasi yuan telah menuntut agar Sino-Ocean Group memenuhi kewajibannya pada tanggal 2 Agustus, menurut pengajuan tersebut, sehingga menimbulkan potensi bentrokan yang dapat memperdalam gagal bayar utangnya.
Pengembang yang berbasis di Beijing, yang pemegang sahamnya termasuk perusahaan milik negara Dajia Life Insurance dan China Life Insurance, akan mengadakan pertemuan kreditor dari tanggal 27 hingga 29 Juli untuk membahas proposal pembayarannya, menurut dokumen yang diajukan.
“Sejak kuartal kedua tahun 2023, dipengaruhi oleh kinerja industri dan laju peluncuran proyek propertinya sendiri, penjualan dan pengumpulan uang tunai tetap lemah,” kata Sino-Ocean dalam pengajuannya. “Dana yang tersedia dalam pembukuan grup terus berkurang” dan pelepasan aset masih belum pasti, tambahnya.
Permohonan tersebut menyoroti krisis pasar perumahan Tiongkok yang dipicu oleh kebijakan “tiga garis merah” yang diluncurkan Beijing pada Agustus 2020 untuk mengekang utang berlebihan di kalangan pembangun rumah terlemah di Tiongkok untuk membendung risiko sistemik dalam sistem keuangan. Tindakan keras ini dilakukan tepat ketika pandemi Covid-19 menghantam industri dan perekonomian.
Sino-Ocean menjual obligasi lima tahun senilai 2 miliar yuan dengan tingkat bunga 4 persen pada tahun 2018. Berdasarkan proposalnya, mereka akan membayar 10 persen pokok pinjaman pada tanggal 2 September, dan masing-masing 5 persen pada bulan Oktober, November, Desember tahun ini, dan pada bulan Februari dan Maret 2024. 65 persen terakhir akan dibayarkan pada tanggal 2 Agustus tahun depan.
Sebagai pemanis, Sino-Ocean mengatakan akan menjaminkan hak atas 50 persen pendapatan yang dihasilkan oleh unitnya Beijing Yuanxin Real Estate Development, yang memiliki dan mengoperasikan kompleks komersial Grand Canal Place di ibu kota negara.
Pengembang yang berbasis di Beijing memiliki pinjaman sebesar 97 miliar yuan pada 31 Desember 2022, menurut laporan tahunannya. Dana tersebut termasuk obligasi, sekuritas beragun aset, dan pinjaman perwalian senilai 53,6 miliar yuan. Hampir 40 persen dari total pinjamannya jatuh tempo dalam waktu 12 bulan.
Saham Sino-Ocean melonjak 15 persen menjadi 43 sen HK pada hari Selasa, mencerminkan reli saham properti di Hong Kong. Indeks Properti Daratan Hang Seng melonjak 14 persen, terbesar sejak Maret 2022, menyusul pernyataan Politbiro yang dovish pada Senin malam.
Sino-Ocean, Country Garden, Dalian Wanda dan beberapa negara daratan yang sarat utang menanggung beban terbesar dari aksi jual pasar di Hong Kong bulan ini, karena tanda-tanda kesulitan pembiayaan kembali muncul. China Evergrande minggu ini memenangkan persetujuan pengadilan Hong Kong untuk mengadakan pertemuan kreditur guna melakukan pemungutan suara mengenai rencana penyelamatan utangnya senilai US$20 miliar.
“Kami percaya mungkin ada risiko pembayaran kembali bahkan di antara pengembang yang merestrukturisasi seluruh obligasi menjadi utang baru yang memiliki jatuh tempo yang panjang dan tidak menentu,” analis termasuk Shuncheng Zhang di Fitch Rating mengatakan dalam sebuah catatan penelitian pada hari Senin.
“Penjualan mereka belum menunjukkan perubahan yang berarti dan arus kas keluar terkait konstruksi terus memberikan tekanan pada profil likuiditas dan leverage mereka.”