Pengawasan peraturan Tiongkok yang lebih ketat terhadap perusahaan-perusahaan penyewaan keuangan dapat mengusir peserta yang lebih kecil dan mempercepat konsolidasi industri, menurut para analis.

Administrasi Regulasi Keuangan Nasional (NAFR), yang mengawasi industri keuangan negara dengan kewenangan khusus untuk melihat risiko pasar, mengatakan pada bulan Januari bahwa mereka meminta umpan balik mengenai rancangan undang-undang yang akan merevisi peraturan yang telah berlaku selama satu dekade bagi perusahaan pembiayaan.

Perusahaan leasing keuangan biasanya memperoleh aset nyata dan menjual kendali operasi kepada bisnis lain – penyewa – untuk jangka waktu tertentu, di mana perusahaan leasing – juga dikenal sebagai lessor – mengumpulkan sewa dan angsuran lainnya untuk penggunaan aset tersebut. memulihkan biaya akuisisi, serta menghasilkan pendapatan bunga tambahan.

Rancangan kebijakan tersebut, yang terbuka untuk konsultasi publik hingga tanggal 5 Februari, akan meningkatkan total aset dan kebutuhan pendapatan operasional bagi lessor. Hal ini juga akan meningkatkan persyaratan kepemilikan saham minimum yang dapat dimiliki oleh pemegang saham utama menjadi setidaknya 51 persen, naik dari sebelumnya 30 persen.

Selain itu, rancangan kebijakan ini akan mempersempit rentang aset yang memenuhi syarat untuk disewakan, dan menyerukan tata kelola perusahaan yang lebih kuat serta mekanisme keluar yang lebih komprehensif untuk mencegah risiko keuangan.

Tiongkok mengincar ‘dampak ekonomi yang besar’ dari inovasi teknologi, dan berjanji akan memberikan lebih banyak dukungan

“Langkah-langkah baru ini, jika diterapkan dengan sukses, akan meningkatkan profil kredit yang berdiri sendiri (SCP) dari perusahaan-perusahaan penyewaan keuangan yang lebih besar dan berdampak positif bagi perkembangan jangka panjang sektor ini,” tulis analis di Fitch Ratings dalam sebuah catatan.

“Namun, kami tidak memperkirakan potensi perbaikan dalam SCP financial lessor Tiongkok yang diperingkat Fitch akan mempengaruhi peringkat default emiten mereka, yang diperoleh dengan menggunakan pendekatan top-down dan didorong oleh dukungan pemegang saham,” kata analis Fitch.

SCP mengukur kelayakan kredit intrinsik suatu lembaga keuangan tanpa memperhitungkan seluruh faktor eksternal, seperti dukungan pemerintah pada saat kesulitan keuangan.

Sementara itu, Fitch mengatakan aturan yang lebih ketat bagi perusahaan sewa pembiayaan akan meningkatkan “rintangan regulasi dan ekonomi untuk beroperasi di sektor ini, mempercepat keluarnya perusahaan-perusahaan yang lebih lemah dan lebih kecil, dan mendorong konsolidasi sektor lebih lanjut”.

Menelusuri lebih dalam, Fitch menulis “penyempitan aset sewa yang memenuhi syarat terutama pada peralatan yang memiliki kepemilikan dan nilai ekonomi yang jelas dan dapat menghasilkan pendapatan berulang, akan menantang ekspansi neraca beberapa lessor yang ada, terutama (mereka) yang memiliki eksposur besar terhadap aset tidak bergerak. – terutama infrastruktur publik dan aset utilitas publik”.

Analis Fitch menambahkan bahwa mereka memperkirakan regulator akan terus mengubah fokus sektor ini “menuju produk sewa inti, termasuk sewa langsung dan sewa operasi, yang bertujuan untuk mendukung perekonomian dengan menyediakan pembiayaan untuk peningkatan manufaktur, energi ramah lingkungan dan infrastruktur baru”.

Namun, usulan persyaratan kepemilikan saham sebesar 51 persen diperkirakan tidak akan berdampak signifikan, menurut analis lainnya.

“Sejak tahun 2014, peraturan mengharuskan pemegang saham utama untuk memastikan kecukupan modal dan likuiditas yang cukup bagi perusahaan leasing pada saat krisis,” kata Ying Li, Kepala Pemeringkatan Lembaga Keuangan di S&P Global (China) Ratings.

“Oleh karena itu, persyaratan baru ini sejalan dengan prinsip dukungan kelompok terhadap perusahaan leasing. Mayoritas perusahaan leasing keuangan arus utama sudah memiliki pemegang saham utama yang memegang lebih dari 51 persen saham,” tambah Li dari S&P.

“Perusahaan leasing keuangan petahana tidak perlu memenuhi persyaratan baru ini, sehingga tidak berdampak pada pemain petahana. Bagi calon pendatang baru, persyaratan 51 persen ini tidak akan menjadi rintangan besar untuk dilewati.”