Perang harga di Tiongkok membantu memicu kerugian sebesar US$157 miliar pada saham konsumen daratan karena Alibaba, Yum China, dan BYD menyeret pasar

Indeks saham-saham konsumen memiliki kinerja terburuk Indeks MSCI Cina sejak akhir September, setelah pengukuran real estate. Nilai pasar agregat perusahaan-perusahaan yang termasuk dalam dua indeks konsumen tersebut telah turun sekitar US$157 miliar sejak saat itu.

Saham konsumen menjadi yang berkinerja terburuk di MSCI China Index sejak akhir September 2023. Foto: Shutterstock

Hambatan terbesar pada benchmark MSCI dalam rentang waktu tersebut adalah raksasa e-commerce Kepemilikan Grup Alibabaoperator restoran Kepemilikan Yum China dan pembuat EV DUNIA Co – yang semuanya menawarkan diskon besar. Alibaba memiliki South China Morning Post.

Pasar saham terbesar kedua di dunia ini mengawali tahun 2024 dengan kondisi yang suram, dengan indeks MSCI Tiongkok sudah turun lebih dari 4 persen sepanjang tahun ini. Angka ini membatasi penurunan tahunan ketiga berturut-turut pada tahun 2023.

“Gambaran yang lebih besar adalah lemahnya permintaan menyebabkan kondisi deflasi, yang khususnya menjadi pertanda buruk bagi bisnis yang tidak dapat mencapai volume lebih tinggi dengan harga lebih rendah,” kata Daisy Li, fund manager di EFG Asset Management HK.

Industri kendaraan listrik merupakan salah satu industri yang paling terpukul oleh persaingan yang ketat seiring dengan melambatnya pertumbuhan, dan produsen kendaraan listrik asal Tiongkok pun mengikuti jejaknya Tesla dalam menurunkan harga untuk meningkatkan penjualan. BYD dan rekan-rekan lokal termasuk Xpeng Dan Li Otomatis telah kehilangan nilai pasar miliaran dolar dalam beberapa bulan terakhir.

Tesla memangkas harga di China untuk mempertahankan pasar kendaraan listrik premium

“Harga eceran turun dengan cepat,” tulis analis Morgan Stanley dalam laporan prospek tahun 2024 untuk sektor kendaraan listrik Tiongkok. “Meskipun merek lokal, secara umum, memiliki kinerja yang lebih baik dibandingkan merek mewah dan merek asing dalam hal perluasan diskon, kami memperkirakan diskon akan semakin melebar pada kuartal pertama tahun ini karena efek musiman.”

Bahkan Tiongkok pun bangga Internet raksasa telah terkena dampaknya, dengan Alibaba dan JD.com melihat harga saham mereka jatuh, saat mereka melakukan pertarungan sengit untuk mendapatkan pangsa pasar. Perang harga telah membuat perusahaan ini terdaftar di AS Kepemilikan PDDoperator situs diskon Pinduoduo di daratan dan Yang lalusalah satu titik terang yang langka di Tiongkok perdagangan elektronik industri.

Banyak pengamat ekonomi dan pasar mengharapkan penurunan suku bunga dan pengeluaran pemerintah untuk membantu mencegah negara tersebut memasuki spiral deflasi.

Manajer investasi mengatakan katalis berikutnya yang mereka perhatikan adalah data harga dan penjualan di seluruh dunia Tahun Baru Imlek pada bulan Februari, yang akan memberikan lebih banyak petunjuk mengenai kepercayaan konsumen.

JD.com, Taobao Alibaba mendorong kebijakan ‘pengembalian dana saja’ untuk menyaingi strategi Pinduoduo

Beberapa minggu ke depan mungkin juga merupakan waktu yang penting untuk mengambil tindakan kebijakan, mengingat para pemimpin Tiongkok akan segera bersiap menghadapi hal ini Kongres Rakyat Nasional. Sesi legislatif tahunan tersebut, yang diselenggarakan pada bulan Maret, merupakan saat dimana pemerintah diperkirakan akan mengumumkan target pertumbuhan resminya pada tahun 2024.

Survei Morgan Stanley yang dilakukan akhir bulan lalu menunjukkan sentimen konsumen yang lebih baik secara musiman menjelang liburan. Namun, “keberlanjutan diragukan di tengah melambatnya pemulihan ekonomi”, tulis analis termasuk Lillian Lou dalam sebuah catatan.

Pemotongan gaji dan hilangnya pekerjaan masih menjadi salah satu kekhawatiran utama rumah tangga, tulis mereka, dan menambahkan bahwa jumlah konsumen yang memperkirakan perekonomian akan memburuk meningkat dua poin persentase dari bulan November menjadi 13 persen.

Secara keseluruhan, hanya ada sedikit harapan untuk perbaikan yang cepat. Citigroup memperkirakan estimasi konsensus akan gagal Lapisan Dan Produk Olahraga Anta menjelang musim hasil yang akan datang, dirugikan oleh persaingan asing dan mendorong kota-kota dengan tingkat yang lebih rendah dengan produk yang lebih murah.

Perusahaan-perusahaan makanan cepat saji masih terjebak dalam persaingan yang berkepanjangan untuk mendapatkan pelanggan, dan beberapa di antaranya menawarkan makanan lengkap dengan harga sekitar US$3. Sulit menghasilkan uang dengan harga serendah itu.

“Kami memperkirakan margin industri akan terkikis sampai perang harga yang tidak rasional berakhir,” tulis Kevin Yin, analis di JPMorgan Chase & Co., dalam sebuah catatan, sambil memangkas perkiraan untuk Yum China. “Tidak ada pemain yang kebal” terhadap hambatan yang disebabkan oleh melambatnya pertumbuhan permintaan di negara ini, katanya.