Pengendalian nol-Covid yang ketat berkontribusi terhadap penurunan pertumbuhan ekspor Tiongkok ke tingkat terendah dalam hampir dua tahun pada bulan April, dengan harapan pemulihan akan menghadapi berbagai hambatan akibat lockdown yang berkepanjangan, inflasi global, dan ketegangan geopolitik.

Dan momentum ekspor Tiongkok kemungkinan akan tetap lemah dalam beberapa bulan mendatang, dengan gangguan rantai pasokan domestik yang dipicu oleh pengendalian virus corona akan terus berlanjut hingga bulan Juni, menurut Tommy Wu, ekonom utama Tiongkok di Oxford Economics.

“Permintaan eksternal akan terus terbebani oleh meningkatnya inflasi global, serta ketidakpastian yang diciptakan oleh perang Rusia-Ukraina, termasuk dampak sanksi formal dan informal,” kata Wu.

Secara keseluruhan, impor Tiongkok tetap datar di bulan April dibandingkan tahun sebelumnya sebesar US$222,5 miliar, dibandingkan dengan penurunan sebesar 0,1 persen di bulan Maret, meskipun angka ini juga lebih baik dari perkiraan.

Total surplus perdagangan Tiongkok sebesar US$51,12 miliar pada bulan April dibandingkan dengan US$47,3 miliar pada bulan Maret.

“Penurunan tajam pertumbuhan ekspor sebagian besar disebabkan oleh lockdown di banyak kota, termasuk Shanghai. Pertumbuhan ekspor mungkin akan tetap lemah di bulan Mei, karena gangguan pada rantai pasokan memaksa produsen menurunkan produksi,” Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.

“Perdagangan sensitif terhadap kebijakan ‘tanpa toleransi’. Pertemuan Politbiro pada tanggal 5 Mei menekankan pentingnya mengelola risiko penyebaran virus ke Tiongkok melalui kargo. Hal ini mengindikasikan pemeriksaan impor kemungkinan akan menjadi lebih ketat, yang mungkin akan semakin memperlambat impor, dan juga mempengaruhi ekspor.”

Secara eksternal, perang Rusia-Ukraina telah menaikkan harga komoditas global, memaksa pembeli bijih besi, minyak mentah, kedelai, dan banyak produk lainnya terbesar di dunia untuk membayar lebih, sementara ketegangan yang sedang berlangsung dengan Washington dan Brussels telah mengaburkan prospek ekspor.

Wu memperingatkan bahwa strategi “dinamis nol Covid” Tiongkok akan terus membebani pengeluaran dan sentimen tahun ini, dengan pertumbuhan ekonomi pada tahun 2022 diperkirakan sebesar 4 persen, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 4,8 persen.

“Efek stimulus akan sangat bergantung pada skala wabah Covid dan apakah potensi lockdown akan dilakukan dengan cepat seiring pemerintah terus menyempurnakan kebijakan Covid-nya,” tambahnya.

Seiring dengan data perdagangan yang secara umum lemah, yuan Tiongkok semakin melemah, dengan perdagangan dalam negeri pada hari Senin turun menjadi lebih lemah dari 6,7 per dolar AS untuk pertama kalinya sejak tahun 2020.

“Karena ekspor telah menjadi satu-satunya pendorong pertumbuhan terbesar sejak musim semi tahun 2020, perlambatan tajam dalam pertumbuhan ekspor akan secara signifikan meningkatkan tekanan terhadap pertumbuhan PDB dan membuat pencapaian target pertumbuhan PDB ‘sekitar 5,5 persen’ pada tahun 2022 menjadi semakin sulit,” kata ekonom di Nomura yang dipimpin oleh kepala ekonom Tiongkok Lu Ting.

Nomura memperkirakan pertumbuhan ekspor Tiongkok akan turun ke nol pada bulan Mei sebelum berpotensi mengalami kontraksi karena gelombang Omicron saat ini, tindakan pembatasan yang ketat, penurunan permintaan eksternal, dan hilangnya pesanan ekspor baru ke wilayah lain.

Secara keseluruhan, 10 negara Perhimpunan Bangsa-Bangsa Asia Tenggara (Asean) mempertahankan posisi mereka sebagai mitra dagang terbesar Tiongkok pada bulan April, diikuti oleh Uni Eropa dan Amerika Serikat.

Salah satu penyebabnya adalah wabah Covid-19 di Tiongkok, yang menyebabkan kekurangan tenaga kerja dan kemacetan di sektor logistik. Namun besarnya gangguan ini tidak boleh dilebih-lebihkan

Ekspor Tiongkok ke negara-negara Asean tumbuh sebesar 7,6 persen dibandingkan tahun sebelumnya menjadi US$44,2 miliar pada bulan Maret, sementara impor meningkat sebesar 4,5 persen menjadi US$32,7 miliar.

Impor Tiongkok dari Amerika Serikat turun 1,2 persen dari tahun sebelumnya menjadi US$13,7 miliar pada bulan April, sementara ekspor tumbuh sebesar 9,4 persen menjadi US$46 miliar.

Pada bulan April, surplus perdagangan Tiongkok dengan AS meningkat sebesar 14,7 persen dari tahun sebelumnya menjadi US$32,2 miliar, naik dari US$32,086 miliar pada bulan Maret.

“Kesalahan ini sebagian terletak pada wabah Covid-19 di Tiongkok, yang menyebabkan kekurangan tenaga kerja dan kemacetan di sektor logistik. Namun besarnya gangguan ini tidak boleh dilebih-lebihkan,” kata Julian Evans-Pritchard, ekonom senior Tiongkok di Capital Economics.

“Harapan bahwa ekspor akan pulih setelah situasi virus membaik kemungkinan besar akan membuahkan hasil yang mengecewakan. Sebaliknya, kami memperkirakan volume ekspor akan semakin menurun pada kuartal-kuartal mendatang.”