Rasio utang perekonomian Tiongkok kemungkinan akan melambat tahun ini, menurut sebuah surat kabar resmi terkemuka, di tengah meningkatnya kekhawatiran terhadap keberlanjutan peningkatan tingkat pinjaman pemerintah daerah.

Rasio leverage makro – atau total utang sebagai persentase terhadap produk domestik bruto (PDB) – naik menjadi 273,2 persen pada akhir tahun 2022 dari 262,8 persen pada tahun sebelumnya, menurut komentar yang dimuat di Economic Daily pada hari Selasa. Artikel tersebut mengutip laporan yang diterbitkan minggu lalu oleh sebuah lembaga pemikir yang didukung pemerintah. Surat kabar tersebut berafiliasi dengan Dewan Negara, kabinet Tiongkok.

Rasio tersebut dapat meningkat lebih lanjut pada tahun ini, meskipun dengan laju yang lebih lambat, kata artikel tersebut. Lembaga think tank – Lembaga Nasional untuk Keuangan dan Pembangunan (NIFD) – memperkirakan rasio tersebut akan meningkat sebesar 5,5 poin persentase tahun ini, atau sekitar setengah dari kenaikan tahun lalu, jika pertumbuhan ekonomi mencapai 5,5 persen.

Komentar tersebut muncul ketika kekhawatiran terhadap keuangan pemerintah daerah dan utang mereka yang membengkak semakin meningkat.

Pendapatan yang diperoleh pemerintah daerah berkurang pada tahun lalu ketika tidak ada pandemi Covid-19 dan penurunan properti yang sedang berlangsung, sementara pengeluaran mereka terus meningkat.

Sementara itu, para ekonom telah meminta pemerintah pusat untuk meminjam lebih banyak guna membantu pemulihan ekonomi negara tahun ini dan mengurangi beban utang pemerintah daerah.

Dalam upaya untuk meredakan ketakutan, Economic Daily mengatakan dalam artikelnya bahwa rasio utang Tiongkok pada dasarnya stabil, dan risiko keuangan “secara umum terkendali”.

IMF memperingatkan potensi pertumbuhan Tiongkok dalam risiko tanpa ‘reformasi komprehensif’

Hal ini akan menciptakan ruang bagi bank untuk lebih meningkatkan dukungan terhadap perekonomian, tambahnya.

Meskipun rasio utang telah meningkat sejak pandemi virus corona dimulai, peningkatannya masih jauh lebih rendah dibandingkan negara-negara besar lainnya, menurut artikel tersebut. Artikel tersebut menyatakan bahwa hal tersebut berarti Tiongkok menggunakan jumlah utang yang relatif kecil untuk mendorong pemulihan perekonomian.

Peningkatan rasio utang Tiongkok terhadap PDB tahun lalu terutama disebabkan oleh melambatnya pertumbuhan ekonomi, menurut laporan NIFD yang dikutip dalam artikel tersebut.

Rasio sektor pemerintah meningkat lebih cepat dari perkiraan, sementara utang korporasi meningkat seiring dengan meningkatnya pinjaman bank kepada perusahaan.

Namun, rasio sektor rumah tangga tidak berubah karena kemerosotan properti dan pendapatan terdampak oleh wabah dan pengendalian virus, menurut NIFD.

Pihak berwenang Tiongkok memulai kampanye deleveraging pada tahun 2016 untuk mengendalikan peningkatan utang yang cepat dalam perekonomian seiring dengan meningkatnya risiko keuangan.

Setelah meraih beberapa keberhasilan awal, pada tahun 2020 pemerintah menghentikan upaya untuk menstimulasi perekonomian yang dilanda pandemi.

Rasio utang perekonomian melonjak sebesar 24 poin persentase pada tahun 2020 sebelum turun sebesar 8 poin persentase pada tahun berikutnya, ketika pertumbuhan ekonomi kembali pulih, menurut data NIFD.