Hal ini mendorong pinjaman bank pada kuartal pertama mencapai rekor 8,34 triliun yuan (US$1,3 triliun), naik 8,7 persen dari 7,67 triliun yuan pada kuartal pertama tahun 2021 – rekor sebelumnya.

“Pinjaman bank dan total pembiayaan sosial meningkat lebih dari yang diperkirakan pada bulan Maret. Hal ini menegaskan bahwa pemerintah memang melonggarkan kebijakan moneter,” kata Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.

“Pasokan kredit yang kuat memang membantu, namun perekonomian kemungkinan akan tetap lemah karena banyak kota yang menerapkan lockdown. Prospek wabah Covid dan kebijakan nol toleransi (Covid) adalah ketidakpastian paling penting yang dihadapi perekonomian.”

Pinjaman rumah tangga, sebagian besar hipotek, naik menjadi 753,9 miliar yuan pada bulan Maret, setelah mengalami kontraksi sebesar 336,9 miliar yuan pada bulan Februari, sementara pinjaman korporasi melonjak menjadi 2,48 triliun yuan pada bulan lalu dari 1,24 triliun yuan pada bulan Februari.

Untuk memacu pertumbuhan, bank sentral telah memangkas suku bunga dan rasio persyaratan cadangan bank, dengan langkah-langkah pelonggaran yang lebih lanjut.

Jumlah uang beredar M2 tumbuh sebesar 9,7 persen dari tahun sebelumnya, data bank sentral menunjukkan, di atas perkiraan 9,2 persen yang diperkirakan dalam jajak pendapat Reuters. M2 tumbuh sebesar 9,2 persen pada bulan Februari dibandingkan tahun lalu.

Pinjaman dalam yuan tumbuh sebesar 11,4 persen dari tahun sebelumnya dibandingkan dengan pertumbuhan 11,4 persen di bulan Maret. Para analis memperkirakan pertumbuhan sebesar 11,4 persen.

Pertumbuhan total pembiayaan sosial (TSF), yang merupakan ukuran kredit dan likuiditas dalam perekonomian, meningkat menjadi 10,6 persen pada bulan Maret dibandingkan tahun sebelumnya dan dari 10,2 persen pada bulan Februari.

TSF mencakup bentuk pembiayaan di luar neraca yang ada di luar sistem pinjaman bank konvensional, seperti penawaran umum perdana, pinjaman dari perusahaan perwalian, dan penjualan obligasi.

Pada bulan Maret, TSF meningkat tajam menjadi 4,65 triliun yuan dari 1,19 triliun yuan pada bulan Februari. Analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan TSF bulan Maret sebesar 3,7 triliun yuan.

Pertumbuhan kredit mungkin akan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang di tengah penurunan biaya pinjaman dan dukungan terhadap pasar perumahan. Kami berpendapat pelonggaran kebijakan akan terus berlanjut dalam jangka pendek

“Pertumbuhan kredit secara luas jauh lebih kuat dari perkiraan bulan lalu di tengah meningkatnya dukungan kebijakan. Dengan adanya lebih banyak pelonggaran, kami memperkirakan percepatan lebih lanjut meskipun kenaikan tajam dalam pinjaman masih tampaknya tidak mungkin terjadi,” kata Sheana Yue, ekonom Tiongkok di Capital Economics.

“Pertumbuhan kredit mungkin akan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang di tengah penurunan biaya pinjaman dan dukungan terhadap pasar perumahan. Kami berpendapat pelonggaran kebijakan akan terus berlanjut dalam jangka pendek.

“Langkah pelonggaran publik berikutnya dapat dilakukan secepatnya pada hari Jumat ini, ketika kami memperkirakan PBOC akan menurunkan suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah sebesar 10 basis poin. Meskipun demikian, kami tidak memperkirakan adanya rebound yang tajam. Para pengambil kebijakan tampaknya masih ingin menyeimbangkan keinginan mereka untuk meringankan kemerosotan ekonomi dengan kekhawatiran mereka terhadap tingkat utang yang tinggi.”

Namun, Yue menunjuk pada sifat musiman dari angka-angka tersebut karena angka tersebut “selalu meningkat pada bulan Maret”.

“Dengan demikian, perubahan jumlah terutang dari tahun ke tahun merupakan panduan yang lebih baik untuk mengetahui tren yang mendasarinya. Atas dasar ini, pertumbuhan pinjaman bank tetap stabil pada 11,4 persen tahun ke tahun,” tambahnya.

“Sementara pertumbuhan pinjaman nonbank dari tahun ke tahun meningkat, didorong oleh menguatnya penerbitan obligasi korporasi dan pemerintah. Secara keseluruhan, pertumbuhan kredit secara luas meningkat kembali dari 10,2 persen tahun ke tahun, ke level tertinggi dalam delapan bulan sebesar 10,6 persen.”