Sebuah produsen aksesoris mobil yang kurang terkenal di Tiongkok telah menimbulkan kontroversi setelah terungkap bahwa beberapa eksekutif senior dari perusahaan yang baru tercatat tersebut telah memberikan lebih dari 200 juta yuan (US$27,4 juta) saham kepada penjual pendek (short seller), sehingga mendorong klarifikasi dari regulator.

Teknologi Mesin Presisi Kerajaan Emas Shandong, yang mulai diperdagangkan di Bursa Efek Shanghai pada tanggal 1 September, memicu kemarahan investor dan akademisi setelah penjual pendek meminjam 4.7 juta saham dari manajemen senior dan karyawan kunci pada hari debutnya. Saham-saham shorted, yang mencakup hampir 8 persen saham di perusahaan tersebut, diperkirakan bernilai 227 juta yuan, menurut data dari bursa Shanghai dan China Securities Finance.

Tanggapan resmi dari pemerintah tidak banyak membantu meredam kemarahan mengenai celah peraturan yang dimanfaatkan oleh perusahaan-perusahaan publik untuk mengabaikan peraturan. Dalam kasus Golden Empire, investor tidak senang karena para eksekutif senior, yang sahamnya berada dalam periode lock-up selama 12 bulan, menemukan cara alternatif untuk menjual saham mereka dalam IPO yang meningkat tajam pada debutnya.

“Mereka (manajemen) sebenarnya mengubah saham yang terkunci menjadi saham yang dapat diperdagangkan secara bebas dan meningkatkan pasokan saham,” kata Dai Ming, fund manager di Huichen Asset Management di Shanghai. “Ini sangat tidak menguntungkan bagi lingkungan pasar. Regulator akan menutup celah ini pada akhirnya.”

Golden Empire menolak mengomentari pertanyaan Post.

Sebanyak 4,7 juta saham tersebut dipinjamkan dalam tujuh batch selama rata-rata 27 hari, yang mengharuskan penjual pendek membayar tingkat bunga tahunan berkisar antara 21,6 persen hingga 28,1 persen kepada pemberi pinjaman, menurut China Securities Finance, yang mengatur kesepakatan tersebut. Penjual pendek mendapat untung dari menjual saham yang dipinjam dan kemudian membelinya kembali dengan harga lebih rendah.

Perkembangan ini terjadi dalam beberapa minggu setelah langkah CSRC pada akhir bulan Agustus untuk membatasi pengurangan saham oleh perusahaan-perusahaan yang terdaftar untuk menopang pasar saham yang lesu dengan mencegah kelebihan pasokan saham. Pemegang saham perusahaan yang harga sahamnya diperdagangkan di bawah nilai aset bersih atau melanggar harga IPO dilarang menjual sahamnya di pasar sekunder.

Golden Empire meminjamkan 4.7 juta saham kepada 124 penjual pendek, 89 di antaranya adalah manajer dana lindung nilai dan sisanya investor individu, melalui 13 pialang, menurut CSRC. Regulator mengatakan temuannya menunjukkan bahwa tidak ada pihak yang menghindari aturan tersebut dengan menggunakan cara alternatif untuk membantu manajemen perusahaan mengurangi kepemilikannya atau berkolaborasi untuk mentransfer keuntungan.

“CSRC akan melakukan pengawasan ketat terhadap pinjaman sekuritas oleh investor strategis,” kata pernyataan itu. “Jika terbukti (bersalah atas divestasi saham alternatif atau transfer manfaat), hukuman berat akan diberikan.”

Saham Golden Empire melonjak dengan batas harian 10 persen menjadi 44,45 yuan pada hari Rabu, mengurangi kerugian menjadi 7,9 persen sejak debutnya. Pada hari pertama perdagangan, saham tersebut melonjak 21 persen dari harga penawaran.

Perusahaan yang berbasis di provinsi Shandong timur ini mengumpulkan dana sebesar 1,19 miliar yuan dari penjualan 54,8 juta lembar saham dengan harga masing-masing 21,77 yuan, dan berencana menggunakan dana tersebut untuk meningkatkan proyek manufaktur pintar, membangun jaringan pemasaran, dan menambah modal kerja.

Laba pada sembilan bulan pertama mungkin meningkat sebanyak 34 persen dari tahun sebelumnya menjadi 138 juta yuan, meningkat dari kenaikan 24 persen pada semester pertama, menurut prospektus pencatatan perusahaan.