Langkah tersebut, jika terkonfirmasi, bisa menjadi tanda positif bahwa regulator memperluas cakupan dukungan mereka terhadap pengembang properti, kata Raymond Cheng, direktur pelaksana di CGS-CIMB Securities, sebuah perusahaan pialang yang berbasis di Singapura, dalam sebuah catatan. Namun dampak sebenarnya akan sangat bergantung pada eksekusi bank.

“Jika tidak ada persyaratan wajib bagi bank untuk memberikan pinjaman lebih banyak, kami menilai dampaknya akan terbatas, terutama karena bank masih sangat enggan memberikan pinjaman kepada pengembang yang bermasalah,” kata Cheng.

Pandangan ini juga diamini oleh Shi Lulu, direktur pemeringkatan perusahaan Asia-Pasifik di Fitch Ratings, yang mengatakan bahwa kecuali pihak berwenang benar-benar mewajibkan dan memperkuat aturan bahwa pengembang swasta diperlakukan setara dengan perusahaan milik negara, bank akan memiliki kelonggaran untuk melakukan hal tersebut. memprioritaskan pengembang milik negara.

Bank bayangan Tiongkok dinyatakan sangat bangkrut setelah kekurangan aset sebesar US$36 miliar

“Lembaga keuangan telah mengarahkan dukungan pembiayaan mereka kepada pengembang milik negara, terlepas dari arah kebijakan yang akan diambil,” katanya. “Ini karena bank perlu menurunkan risikonya.”

Pengembang milik negara juga menunjukkan kinerja yang lebih baik dalam hal penjualan, karena penjualan pengembang swasta terpukul karena perusahaan-perusahaan yang gagal bayar, Shi menambahkan.

Dukungan pendanaan di kalangan pengembang swasta juga bisa tidak terdistribusi secara merata, karena sebagian besar bank memilih untuk mendukung perusahaan-perusahaan yang berkinerja terbaik dan belum gagal bayar utangnya, seperti Vanke dan Longfor, kata Shi.

Shenzhen mengurangi pembayaran rumah kedua karena kota-kota mencoba untuk menghidupkan kembali permintaan

Country Garden, sementara itu, juga dapat memperoleh dukungan tertentu karena skalanya yang besar dan memiliki aset yang bagus.

“Penjualan rumah masih menjadi pendorong utama akses pengembang terhadap pembiayaan,” katanya dalam catatan terpisah. “Secara keseluruhan, penjualan oleh pengembang swasta lebih rentan terhadap sentimen pasar.

“Kami mengamati beberapa pengembang swasta yang belum gagal bayar utangnya, dan mereka memiliki tiga karakteristik utama: bisnis mereka berada di kota-kota dengan tingkat yang lebih tinggi atau mereka memiliki kekuatan merek yang lebih kuat di pasar utama mereka; kedua, pinjaman bank merupakan bagian besar dari struktur utang mereka; ketiga, mereka biasanya menjalankan dan mengoperasikan perusahaan pengelola properti berskala besar; dan terakhir, mereka berhati-hati dalam mengendalikan risiko, artinya mereka jarang menggunakan pembiayaan di luar neraca.”

Kesulitan properti di Tiongkok meningkatkan tingkat gagal bayar obligasi sampah di Asia: Morningstar

Secara terpisah, pada pertemuan para regulator keuangan utama Tiongkok pekan lalu, bank-bank, pialang, dan perusahaan manajemen aset terbesar di Tiongkok diminta untuk memenuhi semua kebutuhan pembiayaan yang “wajar” bagi para pengembang properti, terlepas dari apakah pengembang tersebut swasta atau negara. dimiliki.

Dalam pertemuan tersebut, para regulator juga mengusulkan tolok ukur baru yang menetapkan jumlah minimum pinjaman yang harus diberikan bank kepada pengembang properti swasta dibandingkan dengan industri properti. Bank-bank diminta untuk mempertahankan tingkat pertumbuhan pinjaman yang diberikan kepada pengembang swasta tidak kurang dari total pinjaman yang diberikan kepada sektor properti, media lokal melaporkan.