Saham-saham Tiongkok akan bangkit kembali pada paruh kedua karena pendapatan perusahaan yang kuat menghidupkan kembali kepercayaan, kata UBS dan China Asset Management

saham Tiongkok kemungkinan akan bangkit kembali pada paruh kedua tahun ini karena langkah-langkah suportif pemerintah yang meningkatkan pertumbuhan pendapatan dan karena penilaian melemah karena pesimisme ekonomi, menurut UBS Group dan China Asset Management.

Pemulihan pendapatan perusahaan dapat mendorong rata-rata 10 persen keuntungan di saham Tiongkok pada akhir tahun, kata UBS. Valuasi yang terpuruk, meredanya ketegangan geopolitik, dan perkiraan berakhirnya kenaikan suku bunga AS memberikan lahan subur bagi kenaikan ekuitas, menurut unit China Asset Management di Hong Kong yang mengawasi aset sebesar 1,23 triliun yuan (US$171,9 miliar).

“Pasar mungkin terlalu pesimis dan sebagian besar perlambatan pertumbuhan kini telah terjadi dihargai dalam saham,” kata Meng Lei, ahli strategi di UBS yang berbasis di Shanghai, dalam pengarahan online pada hari Selasa. “Sebenarnya, pesimisme yang berlebihan memberi investor peluang yang sangat bagus untuk melakukan positioning.”

Saham Tiongkok dan Hong Kong memulai dengan baik di paruh kedua, dengan CSI 300 naik 1,7 persen dan Hang Seng naik 2,4 persen sejak akhir Juni.

Pernyataan yang dikeluarkan setelah pertemuan Politbiro yang dipimpin oleh Presiden Xi Jinping pada hari Senin juga mencerahkan prospek saham. Para pembuat kebijakan terutama mengabaikan slogan “perumahan adalah untuk tempat tinggal, bukan untuk spekulasi” untuk pertama kalinya sejak tahun 2018, sehingga menyebarkan spekulasi mengenai potensi pelonggaran kebijakan properti di kota-kota besar.

01:49

Perdana Menteri Li Qiang membahas prospek ekonomi Tiongkok di ‘Summer Davos’ Forum Ekonomi Dunia

CSI 300 turun 0,8 persen dalam enam bulan pertama dan Indeks Hang Seng turun 4,4 persen, karena langkah-langkah untuk merevitalisasi pertumbuhan ekonomi terbesar kedua di dunia tersebut gagal memenuhi ekspektasi investor, sementara hubungan Tiongkok-AS masih lemah.

“Kami percaya bahwa kunci dari peningkatan perekonomian jangka pendek yang efektif terletak pada menemukan solusi dan penyesuaian peraturan untuk masalah utang pemerintah daerah dan properti, serta peningkatan rasio leverage pemerintah pusat,” China Asset Management, perusahaan nasional manajer reksa dana terbesar ketiga, mengatakan dalam laporan prospek investasi tengah tahunnya.

Kenaikan harga saham akan didorong oleh pertumbuhan laba tahunan sebesar dua digit pada perusahaan-perusahaan tercatat di Tiongkok, sementara valuasi tidak memiliki ruang untuk turun lebih jauh, kata Meng. Pendapatan untuk perusahaan perdagangan di bursa daratan naik 2,7 persen pada kuartal pertama dibandingkan periode yang sama tahun lalu, menurut Citic Securities.

Valuasi saham mendekati titik terendah yang terlihat pada akhir tahun 2018 ketika Tiongkok terlibat dalam perang dagang dengan AS, dan sekali lagi pada bulan April tahun lalu ketika lockdown akibat Covid-19 di Shanghai sudah berlangsung selama dua bulan. Namun, fundamentalnya saat ini lebih solid dibandingkan saat itu, kata Meng.

CSI 300 bernilai 12,5 kali lipat estimasi pendapatan untuk tahun ini, dibandingkan dengan 11,4 kali lipat pada April 2022 dan 10,6 kali lipat pada akhir tahun 2018, menurut data Bloomberg. Kelipatan Indeks Hang Seng adalah 9,7 kali lipat, yang termurah kedua di antara pasar-pasar utama global.

“Valuasi saham A dan saham Hong Kong berada pada titik terendah dalam sejarah, sepenuhnya mencerminkan kekhawatiran terhadap kekuatan pendorong (yang mendasari) perekonomian Tiongkok, risiko jangka panjang, dan ketidakpastian eksternal,” kata China Asset Management dalam laporannya.

“(Mengingat) rendahnya valuasi saat ini, ekspektasi investor dan posisi investasi, kami memperkirakan kenaikan di pasar saham A dan Hong Kong pada paruh kedua tahun ini.”

Dengan laporan tambahan oleh Jiaxing Li