Saham Tiongkok menimbulkan risiko reputasi bagi dana pensiun AS dan Kanada di tengah ketegangan geopolitik, kata ahli strategi Alpine Macro

Saham Tiongkok menjadi bahaya reputasi bagi dana pensiun AS dan Kanada karena risiko geopolitik, kata seorang ahli strategi.

Manajer keuangan kesulitan meyakinkan dewan direksi mereka untuk melakukan hal tersebut berinvestasi pada aset Tiongkok bahkan jika mereka melihat potensi jangka panjang, karena mereka khawatir dianggap sejalan dengan pemerintah yang bermusuhan, menurut Alpine Macro, sebuah firma riset yang berbasis di Montreal.

Akibatnya, mereka mengurangi paparan mereka terhadap negara tersebut dan menggunakan setiap reli pasar sebagai peluang untuk menjual, katanya.

“Penjualan semacam ini tidak dimotivasi oleh pertimbangan ekonomi dan keuangan, namun oleh faktor politik dan geopolitik,” kata Yan Wang, kepala strategi pasar negara berkembang dan Tiongkok, dalam presentasi podcast kepada klien. “Kami dapat berargumentasi bahwa penjualan ini tidak masuk akal secara ekonomi, namun pasar akan menghadapi hal seperti ini angin sakal terus menerus sampai tekanan jual habis.”

Kinerja pasar yang mengecewakan, perekonomian yang sulit, dan meningkatnya ketegangan geopolitik telah mendorong beberapa dana pensiun terbesar di dunia untuk mengurangi investasi mereka di Tiongkok.

02:09

Tiongkok mengejutkan pasar dengan mempertahankan suku bunga hipotek tidak berubah di tengah krisis properti yang sedang berlangsung

Indeks MSCI Tiongkok, yang melacak lebih dari 700 perusahaan Tiongkok yang terdaftar di dalam dan luar negeri, telah anjlok 9,5 persen sepanjang tahun ini dan diperdagangkan mendekati level terendah dalam 11 bulan, menghapus kapitalisasi pasar sebesar US$100 miliar.

Awal bulan ini dana pensiun terbesar Kanada, CPP Investments, memangkas staf di kantornya di Hong Kong dan menghentikan investasi baru di Tiongkok, menurut Reuters. NBIM Norwegia, dana kekayaan negara terbesar di dunia, mengatakan pihaknya berencana melakukan hal tersebut menutup kantornya di Shanghai dan mengalihkan basis regionalnya ke Singapura.

“Ketidakpastian geopolitik masih menjadi risiko,” kata CPP dalam laporan tahunan terbarunya. “Hubungan AS-Tiongkok dan Kanada-Tiongkok masih tegang, dan ketidakpastian seputar peraturan dan kebijakan Tiongkok dapat berdampak negatif terhadap investasi kami.”

Perusahaan tersebut mengatakan akan secara rutin mengevaluasi kembali pendekatannya terhadap pasar negara berkembang di tengah lanskap geopolitik yang berubah dengan cepat, khususnya perkembangan hubungan antara Kanada, Amerika Serikat, dan Tiongkok.

“Tetap kurangi bobot aset-aset Tiongkok dalam jangka panjang,” kata Matt Gertken, kepala strategi geopolitik di BCA Research, dalam sebuah catatan minggu lalu. Setiap pemantulan jangka pendek akan diikuti dengan kekecewaan, tambahnya.

Namun, penurunan saham Tiongkok mungkin terbatas karena investor telah memperhitungkan sebagian besar berita buruk tersebut, kata Wang dari Alpine.

Agar pasar benar-benar menunjukkan reli yang kuat, dukungan kebijakan harus lebih agresif dan prospek pertumbuhan harus menunjukkan tanda-tanda perbaikan yang jelas.

“Tetapi kedua kondisi ini tidak mungkin terjadi dalam pandangan kami, setidaknya pada saat ini,” kata Wang. “Ke depannya, kami memperkirakan saham Tiongkok akan terjebak dalam kisaran perdagangan ini.”