Permasalahan ekonomi yang paling besar adalah anjloknya sektor properti yang akan terus membebani pertumbuhan, sementara masih tingginya tingkat pengangguran kaum muda menimbulkan ancaman terhadap stabilitas sosial.

Investasi di sektor properti, yang sebelumnya menyumbang hampir seperlima pertumbuhan, turun sebesar 8 persen pada periode Januari-September, turun dari 7,4 persen pada delapan bulan pertama. Tingkat pengangguran pada kelompok umur 14-24 tahun mencapai 17,9 persen pada bulan Septemberturun dari rekor tertinggi 19,9 persen pada bulan Juli.

Beijing telah melonggarkan pengeluarannya dan meningkatkan ekspansi kredit meningkatkan investasi infrastruktur. Namun, investasi dan konsumsi swasta masih lemah di tengah terkikisnya kepercayaan, dan hal ini masih menjadi tantangan jangka panjang bagi para pembuat kebijakan.

Investasi swasta, yang mencatat pertumbuhan sebesar 2 persen tahun-ke-tahun dalam sembilan bulan pertama tahun 2022, tertinggal dibandingkan pertumbuhan investasi aset tetap nasional sebesar 5,9 persen. Pertumbuhan penjualan ritel pada bulan September, yang merupakan ukuran konsumsi, mencapai angka 2,5 persensementara pertumbuhan bulanan rata-rata hanya 0,7 persen selama sembilan bulan pertama.

Apakah ada titik terang bagi perekonomian Tiongkok?

Pertumbuhan PDB pada bulan Januari-September sebesar 3 persen tentu saja lebih rendah dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, namun pertumbuhan ini telah pulih dan masih berada pada posisi yang lebih baik dibandingkan negara-negara besar.

Sistem industri Tiongkok berkinerja baik, dan tetap menjadi pemasok utama bagi pasar global, dengan kenaikan ekspor sebesar 12,5 persen selama periode Januari-September.

Kinerja kuartal ketiga yang lebih baik dari perkiraan memungkinkan UBS merevisi perkiraan pertumbuhan tahun 2022 sebesar 0,5 poin persentase menjadi 3,2 persen sambil mempertahankan perkiraan pertumbuhan tahun depan di sekitar 4,5 persen.

Angka ini jauh lebih rendah dibandingkan angka 8,2 persen di AS, 9,9 persen di zona Euro, dan 10,1 persen di Inggris, dan hal ini memberi Tiongkok lebih banyak ruang gerak dalam pelonggaran kebijakan moneternya.

Besarnya ukuran pasar Tiongkok, mengingat potensi konsumsi 400 juta masyarakat berpendapatan menengah dan perluasan akses pasar, terus menarik modal asing, meskipun Beijing sudah mulai beralih ke kemandirian yang lebih besar melalui investasinya. strategi sirkulasi ganda.

Investasi asing langsung meningkat 20,2 persen menjadi US$138,4 miliar pada periode Januari-Agustus, tahun ke tahun, menurut data pemerintah.

Apa tantangan masa depan bagi perekonomian Tiongkok?

Tantangan langsung yang dihadapi oleh negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia ini adalah bagaimana para pembuat kebijakan di Beijing menyelaraskan pertumbuhan dengan kebijakan pembatasan terhadap Covid-19. Kecepatan penyesuaian tersebut merupakan kunci perkiraan untuk tahun mendatang.

Ding Shuang, kepala ekonom Tiongkok Raya di Standard Chartered Bank, mengaitkan hasil yang lebih lemah dari perkiraan dari langkah-langkah stimulus Beijing tahun ini dengan gangguan virus corona, dan mengatakan bahwa pendekatan ilmiah dapat mendorong perekonomian kembali ke tingkat pertumbuhan sebelumnya.

Namun, ia mengingatkan ruang fiskal akan lebih kecil dan selanjutnya akan mempengaruhi belanja infrastruktur. Peningkatan defisit anggaran Tiongkok pada Januari-September mencapai 6,5 triliun yuan (US$894 miliar), dibandingkan dengan 2 triliun yuan pada sembilan bulan pertama tahun lalu.

Ekonom Mizuho, ​​Serena Zhou mengatakan bahwa kekhawatiran terhadap pertumbuhan Tiongkok pada kuartal keempat tampaknya akan tetap ada di tengah tantangan kebijakan virus corona, kelemahan sektor properti yang terus-menerus, dan berkurangnya prospek pertumbuhan bagi negara-negara maju – faktor-faktor yang menyebabkan Mizuho menurunkan perkiraan PDB Tiongkok tahun 2022 menjadi 3,3 persen dari 3,7 persen.

Kekhawatiran lainnya adalah bagaimana susunan ekonomi baru ini berhubungan dengan ekspor dan upaya untuk membendung Tiongkok secara teknologi.