Pasar properti yang rusak dan kepercayaan konsumen yang menurun menunjukkan tidak ada perbaikan cepat terhadap perekonomian yang sedang kesulitan, kata Wang.
Persaingan teknologi AS-Tiongkok akan memanas bulan depan karena Gedung Putih memblokir investasi teknologi AS yang penting di Tiongkok. Pasar properti yang rusak dan kepercayaan konsumen yang menurun menunjukkan tidak ada solusi cepat bagi perekonomian yang sedang kesulitan ini. Penuh dengan janji-janji, sejauh ini janji Beijing masih lemah dalam hal rincian dan kurangnya tindakan.
“Tetap berhati-hati terhadap saham Tiongkok,” kata Arthur Budaghyan, ahli strategi Tiongkok di BCA Research dalam sebuah catatan kepada kliennya minggu lalu. Stimulus agresif bergaya bazoka sepertinya tidak akan berhasil, dan langkah-langkah baru yang ditargetkan tidak akan cukup untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi secara signifikan, tulisnya.
Indeks CSI 300 hanya naik 3,1 persen tahun ini, tertinggal dari benchmark saham-saham utama di kawasan ini, sementara Indeks Hang Seng hanya naik kurang dari 1 persen. Para fund manager di Asia telah melakukan “net underweight” terhadap Tiongkok untuk mengejar kenaikan aset-aset Jepang dan India, sementara bank-bank di Wall Street menurunkan perkiraan pertumbuhan mereka.
Presiden AS Joe Biden akan menandatangani perintah eksekutif pada pertengahan Agustus untuk fokus pada semikonduktor, kecerdasan buatan, dan komputasi kuantum, menurut laporan media pada akhir pekan. Hal ini akan menambah serangkaian sanksi yang dikenakan terhadap Tiongkok, pejabat tinggi Tiongkok, dan industri tertentu termasuk tenaga surya dan kapas.
Ini adalah hal terakhir yang dibutuhkan perekonomian Tiongkok ketika pemulihan pascapandemi melemah. Beijing telah berhenti membanjiri perekonomian dengan uang murah, sehingga aktivitas melemah hingga bulan Juni. Akibatnya, Soochow Securities mengatakan pendapatannya kemungkinan menyusut tahun ini.
03:44
Yellen memuji ‘langkah maju’ dalam hubungan AS-Tiongkok meskipun ada kekhawatiran terhadap keamanan nasional
Yellen memuji ‘langkah maju’ dalam hubungan AS-Tiongkok meskipun ada kekhawatiran terhadap keamanan nasional
“Kehati-hatian diperlukan ketika memperkirakan tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan A-share tahun ini,” kata Chen. “Sektor konsumsi diskresi dan sektor energi sangat berkorelasi dengan tingkat pertumbuhan PDB nominal (produk domestik bruto), dan keduanya kemungkinan besar paling menderita.”
Namun, para pembeli pasar menantikan penyelesaian yang kuat menjelang akhir tahun. Meskipun arus masuk dana ke Utara telah mendatar dan penjualan reksa dana tidak terlalu baik, pemulihan likuiditas domestik dapat menjamin keuntungan pada saham A yang dinilai terlalu rendah, menurut HSBC Qianhai Securities.
“Kami mengharapkan langkah-langkah kebijakan yang lebih rinci untuk mendukung pemulihan ekonomi di paruh kedua, yang dapat meningkatkan sentimen pasar dan mengarahkan fokus kembali ke fundamental,” tulis Steven Sun, kepala penelitian di Shenzhen, dalam sebuah laporan pada bulan Juli.
Meski begitu, pengelola uang yang cerdas mendapatkan keuntungan yang lebih baik di tempat lain. Dana institusi asing telah memasukkan US$35,4 miliar ke dalam ekuitas Jepang tahun ini, melebihi US$29,4 miliar ke dalam saham Tiongkok, menurut data yang dikumpulkan oleh HSBC.
Dana yang diperuntukkan bagi pasar negara berkembang di Asia, kecuali Tiongkok, juga menerima lebih banyak arus masuk dibandingkan pasar daratan yang diterima dari saluran saham Northbound, kata Goldman Sachs.
Penguatan saham Tiongkok sepanjang bulan Juni dan Juli mungkin merupakan peluang bagus untuk mengunci kenaikan.
Investor harus menggunakan rebound harga saham dalam negeri untuk menurunkan peringkat saham A dari overweight menjadi netral dalam portofolio ekuitas pasar global dan negara berkembang, menurut Budaghyan dari BCA Research.
“Perjalanan Tiongkok masih panjang dalam memulihkan pertumbuhan dan kepercayaan diri,” kata Wang dari MegaTrust. “Jadi luangkan waktu Anda untuk menilai situasi makro di Tiongkok dan jangan terburu-buru mengambil kesimpulan.”