Pemotongan besar-besaran suku bunga acuan hipotek Tiongkok, yang bertujuan untuk menghidupkan kembali pasar perumahan dan meningkatkan permintaan pinjaman jangka panjang, telah meningkatkan ekspektasi akan pelonggaran kebijakan lebih lanjut guna menyelamatkan perekonomian yang melambat.
Pengurangan sebesar 15 basis poin mengalahkan ekspektasi, meskipun langkah bank sentral untuk mempertahankan LPR satu tahun – yang menjadi dasar sebagian besar pinjaman baru dan terutang – sebesar 3,7 persen pada penetapan bulan Mei berbeda dengan perkiraan pemotongan yang luas oleh para ekonom. .
Ada ruang untuk pelonggaran moneter dan fiskal, dan sepertinya LPR mengonfirmasi bahwa mereka berada di jalur pelonggaran lebih lanjut.
“Guncangan perekonomian akibat lockdown akibat Covid-19 pada tahun ini serupa dengan dampak ekonomi yang ditimbulkan oleh gelombang awal wabah di Wuhan pada tahun 2020, namun besaran stimulus di sisi moneter hanya setengah dari besaran stimulus yang diberikan pada tahun 2020,” Robin Xing , kepala ekonom Tiongkok di Morgan Stanley Asia, mengatakan pada webinar pada hari Jumat.
“Ada ruang untuk pelonggaran moneter dan fiskal, dan sepertinya LPR mengonfirmasi bahwa mereka berada di jalur pelonggaran lebih lanjut.”
“Perlambatan ekonomi sangat parah. Wabah di Beijing telah menyebabkan perlambatan tajam aktivitas ekonomi di sana. Pembukaan kembali di Shanghai telah dimulai, namun prosesnya cukup lambat. Pemerintah mungkin merasakan urgensi untuk mengeluarkan stimulus guna meningkatkan perekonomian,” kata Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management, yang memperkirakan penurunan suku bunga lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang.
“Pemerintah harus bertindak cepat dan tegas untuk mencegah perekonomian jatuh ke dalam resesi.”
Tidak adanya pemotongan suku bunga LPR dalam satu tahun menunjukkan bahwa bank tersebut mungkin khawatir tentang dampak penurunan suku bunga secara keseluruhan terhadap (yuan)
Karena pinjaman jangka panjang juga biasanya dikaitkan dengan LPR lima tahun, pendanaan untuk infrastruktur, sebuah alat yang sangat diandalkan oleh Beijing untuk menstabilkan perekonomian, juga akan mendapat manfaat dari penurunan suku bunga terbaru, kata para ekonom.
Langkah bank sentral pada hari Jumat akan menawarkan dukungan untuk pasar perumahan dan akan membantu mendorong kebangkitan penjualan, “yang telah berubah dari buruk menjadi lebih buruk baru-baru ini”, kata Julian Evans-Pritchard, ekonom senior Tiongkok di Capital Economics.
“Saat ini, kendala utama penjualan properti adalah pembatasan virus. Namun karena kebijakan ini dilonggarkan, kami pikir kombinasi suku bunga hipotek yang lebih rendah dan persyaratan uang muka yang lebih rendah menjadi landasan bagi kebangkitan permintaan perumahan,” katanya.
“Tidak adanya pemotongan LPR satu tahun menunjukkan bank mungkin khawatir tentang dampak penurunan suku bunga secara keseluruhan terhadap (yuan), yang sudah berada di bawah tekanan di tengah arus keluar modal sebagai respons terhadap selisih imbal hasil (yield spread) yang tidak menguntungkan dengan Amerika Serikat.”
Pelaporan tambahan oleh Luna Sun