Meskipun berupaya untuk tidak memberikan stimulus yang besar, pihak berwenang Tiongkok telah mencoba menggunakan belanja pemerintah dan instrumen kebijakan bank untuk mendanai transportasi, energi, logistik, pertanian, dan infrastruktur baru. Namun pendanaan tetap menjadi perhatian pasar yang besar karena kuota obligasi daerah tujuan khusus tahun ini habis.
Konsumsi, yang hampir tidak disebutkan dalam pernyataan Politbiro pada hari Kamis, diposisikan sebagai pendorong pertumbuhan ekonomi utama, meskipun terdampak parah oleh pandemi ini. Namun, ketidakpastian ekonomi, lapangan kerja dan pendapatan saat ini merupakan ancaman lebih lanjut terhadap pemulihannya.
Konsumsi menyumbang 65,4 persen dari pertumbuhan produk domestik bruto tahun lalu, dibandingkan dengan 13,7 persen untuk investasi dan 20,9 persen untuk ekspor neto.
Penjualan ritel bulan lalu, yang merupakan ukuran utama konsumsi, meningkat sebesar 3,1 persen tahun ke tahun, dibandingkan dengan penurunan 6,7 persen di bulan Mei dan penurunan 11,1 persen di bulan April. Angka tersebut turun 0,7 persen dari tahun sebelumnya dalam enam bulan pertama.
Secara khusus, kabinet memerintahkan daerah-daerah dengan pembatasan pembelian mobil untuk secara bertahap meningkatkan kuota kuantitatif dan melonggarkan kualifikasi pembelian. Pembebasan pajak untuk pembelian kendaraan energi baru akan diperluas lebih lanjut.
Sementara itu, Kementerian Perdagangan pada hari Jumat mengumumkan putaran baru skema tukar tambah untuk peralatan rumah tangga, sementara pemerintah kota Shanghai pada hari Sabtu memulai festival belanja selama dua bulan di seluruh kota, menjanjikan diskon besar dari para pedagang.
Properti, mobil dan peralatan rumah tangga serta dekorasi merupakan sektor utama konsumsi rumah tangga.
Penjualan mobil, yang menyumbang sepersepuluh dari pendapatan ritel sosial nasional, naik 23,8 persen bulan lalu dan mencapai angka tertinggi sejak Januari, menurut data pemerintah.
Namun, ada pula yang berpendapat bahwa kenaikan penjualan ritel saat ini merupakan dampak dari lockdown akibat pandemi Covid-19 dan tidak dapat dipertahankan.
Lima dari delapan kota di Tiongkok yang memberlakukan kuota mobil tahunan telah mengumumkan rencana untuk menambah jumlah pelat nomor yang dikeluarkan tahun ini.
Shanghai, yang dikunci selama sekitar dua bulan dan melaporkan kerusakan ekonomi yang parah pada periode tersebut, mengatakan akan meningkatkan kuota plat nomornya sebanyak 40.000 pada tahun ini. Tahun lalu mereka mengeluarkan 135.000 pelat nomor baru.
Hambatan terbesar bagi pertumbuhan saat ini adalah pasar properti dan kebijakan Covid, dan pertemuan Politbiro tidak memberikan sinyal terobosan apa pun dalam bidang ini.
Ekonom China International Capital Corporation Zhang Wenlang mencatat bahwa pemerintah daerah, jika kondisi keuangan mereka memungkinkan, dapat meningkatkan konsumsi peralatan rumah tangga ramah lingkungan dan produk ramah lingkungan lainnya melalui kupon konsumen atau subsidi.
“Hambatan terbesar dalam pertumbuhan saat ini adalah pasar properti dan kebijakan Covid, dan pertemuan Politbiro tidak memberikan sinyal terobosan apa pun dalam bidang ini,” kata Wei He, analis di firma riset Gavekal Dragonomics.
“Konsekuensi dari tetap berpegang pada kebijakan status quo kemungkinan besar adalah pemulihan yang lemah di paruh kedua.”
Pernyataan Politbiro dan Dewan Negara mengatakan mereka akan mendukung kebutuhan perumahan masyarakat serta meningkatkan permintaan.
“Ini berarti bahwa selain kota-kota tingkat 1, sebagian besar kota akan menghapus pembatasan properti yang ada dan ketersediaan pinjaman hipotek akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang,” Larry Hu, kepala ekonom Tiongkok di Macquarie Capital, menulis dalam sebuah catatan.
Penjualan properti komoditas Tiongkok turun 28,9 persen dari tahun sebelumnya menjadi 6,6 triliun yuan (US$978 triliun) pada periode Januari-Juni.