Namun Lu memperingatkan agar tidak secara membabi buta mengharapkan pemulihan ekonomi yang cepat bahkan jika Tiongkok benar-benar dibuka kembali menjelang akhir kuartal pertama.
“Ketika jumlah infeksi melonjak dengan cepat, ini akan menjadi pukulan besar bagi sistem layanan kesehatan dan seluruh masyarakat,” Lu memperingatkan. “Infeksi skala besar akan berdampak negatif pada konsumsi, produksi, dan logistik.”
Ia menambahkan bahwa manfaat terbesar yang akan didapat dari pembukaan kembali perekonomian – pemulihan konsumsi, terutama di sektor jasa – mungkin baru akan terjadi pada kuartal ketiga atau keempat tahun depan.
Ekonom dari Goldman Sachs menempatkan probabilitas subyektif sebesar 60 persen terhadap pembukaan kembali Tiongkok pada kuartal kedua, dengan peluang 30 persen untuk keluarnya Tiongkok lebih awal.
“Perekonomian Tiongkok kemungkinan akan menunjukkan ‘dua bagian’ yang berbeda pada tahun depan, karena tahap awal pembukaan kembali Tiongkok mungkin berdampak negatif terhadap pertumbuhan, dengan lonjakan kasus Covid dan penurunan mobilitas penduduk untuk sementara – mirip dengan pengalaman pembukaan kembali beberapa negara Asia Timur lainnya. ekonomi,” kata mereka dalam sebuah laporan minggu lalu.
Mereka mengantisipasi bahwa investasi akan tetap kuat pada paruh pertama tahun ini, sementara konsumsi dan jasa akan menjadi pendorong ekonomi utama pada paruh kedua, berkontribusi terhadap pertumbuhan produk domestik bruto Tiongkok sebesar 4,5 persen pada tahun 2023.
Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management, mengatakan meskipun konsensus di antara para analis adalah bahwa perekonomian Tiongkok akan melemah pada paruh pertama tahun depan sebelum kembali normal pada paruh kedua, ketidakpastian terus membayangi.
“Jika (keluar dari nol Covid) relatif lambat, atau kebijakannya berjalan bolak-balik, ada tanda tanya besar mengenai apakah pemulihan ekonomi akan tercapai pada paruh kedua,” kata Zhang.
Namun, penerapan 20 langkah pelonggaran baru yang diumumkan oleh Dewan Negara oleh pemerintah daerah mengecewakan, sehingga menimbulkan keraguan lebih lanjut mengenai pembukaan kembali yang sebenarnya dalam waktu dekat, menurut Chen Zhiwu, ketua profesor keuangan di Universitas Hong Kong. .
Di Shijiazhuang, ibu kota provinsi Hebei, pengurangan awal tes massal dan lockdown hanya berlangsung seminggu sebelum dibatalkan pada hari Minggu, ketika kota tersebut memerintahkan semua penduduk untuk tinggal di rumah selama lima hari, mulai hari Senin.
Setelah sekitar tiga setengah hingga empat tahun nihil Covid-19, dampaknya terhadap rumah tangga sangatlah besar
“Sekarang sangat jelas bahwa pasar telah salah dalam menerapkan interpretasi yang positif dan menggembirakan itu,” kata Chen. “Selama beberapa hari terakhir, tindakan pemerintah daerah menunjukkan bahwa hal ini tidak persis seperti apa yang dipikirkan banyak orang.
“Jika hal ini berlangsung selama empat bulan lagi, hal ini akan mengurangi ekspektasi pasar dan membuat lebih banyak orang kecewa. Kemunduran seperti itu akan lebih mengakar.”
Meskipun para analis memperkirakan konsumsi akan menjadi titik terang pertumbuhan ekonomi pada tahun 2023 setelah Tiongkok dibuka kembali dan mengalami puncak infeksi, beberapa pihak mengatakan bahwa dorongan yang diharapkan dari keluarnya permintaan yang terpendam mungkin tidak memuaskan.
“Karena setelah sekitar tiga setengah hingga empat tahun nihil Covid, dampaknya terhadap rumah tangga sangat besar, dan daya konsumsi serta daya beli mereka juga sebagian besar melemah,” kata Lu dari Nomura.
Tingkat dan keberlanjutan pemulihan konsumsi bergantung pada potensi perbaikan di pasar tenaga kerja, pendapatan rumah tangga, dan kepercayaan konsumen, menurut laporan Goldman Sachs.
Sementara itu, peran ekspor sebagai mesin perekonomian Tiongkok selama dua tahun terakhir mungkin akan berkurang pada tahun 2023 di tengah berkurangnya permintaan eksternal, ketegangan geopolitik, dan pemulihan sektor manufaktur di negara lain.
Para analis juga mengatakan bahwa sektor properti, yang merupakan mesin perekonomian Tiongkok yang paling penting dalam dua dekade terakhir, mungkin akan terus mengalami penurunan atau bahkan stagnasi pada tahun depan, meskipun hambatannya mungkin tidak terlalu besar jika dibandingkan dengan tahun 2021.
Pihak berwenang telah meluncurkan serangkaian kebijakan pada bulan ini untuk mendukung sektor properti, namun kebijakan ini hanya dapat sedikit menstabilkan pasar dalam jangka pendek – kebijakan ini tidak dapat membalikkan tren penurunan jangka panjang, menurut Chen.
Penjualan rumah tidak akan pulih sebelum seluruh negara keluar dari bayang-bayang virus corona, kata Lu.
“Kami mempunyai banyak langkah untuk mendukung sektor properti, dan biasanya langkah-langkah tersebut akan sangat efektif. Namun kini nihil Covid telah banyak mengimbangi dampaknya,” tambahnya.
Guo Shuqing, sekretaris partai Bank Rakyat Tiongkok, berpendapat bahwa krisis real estat Tiongkok telah dibesar-besarkan oleh media luar negeri, dan bahwa perekonomian Tiongkok memiliki “ketahanan yang kuat, potensi besar, dan ruang besar untuk bermanuver”.
“Faktanya, (Tiongkok) masih berada di puncak urbanisasi dan tahap awal revitalisasi pedesaan, dan investasi pada aset tetap seluruh masyarakat mempunyai potensi pertumbuhan yang besar,” Guo, yang juga menjabat sebagai Chairman of China Banking and Komisi Regulasi Asuransi, mengatakan dalam pidatonya di Financial Street Forum yang berpengaruh pada hari Senin.