Bank sentral Tiongkok siap untuk menjaga kondisi uang tunai dan kebijakan moneter tetap stabil karena para pengambil kebijakan fokus pada pelemahan mata uang.
Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) akan mempertahankan suku bunga pinjaman kebijakan satu tahunnya – yang disebut fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) – stabil di angka 2,5 persen pada hari Minggu, menurut estimasi median dalam survei Bloomberg analis.
Sebagian besar analis melihat adanya peningkatan kecil dalam penerbitan MLF, atau hanya sedikit perubahan dari pinjaman yang jatuh tempo bulan ini. Pinjaman senilai 499 miliar yuan (US$69,8 miliar) akan jatuh tempo.
PBOC diperkirakan akan mengadakan operasi likuiditasnya pada hari kerja pertama setelah libur Tahun Baru Imlek berakhir, yaitu pada hari Minggu.
Risiko versus imbalan dari pemotongan MLF saat ini tampaknya tidak menarik.
Bank sentral bulan lalu mengecewakan investor karena memperkirakan penurunan MLF pertama sejak Agustus.
“Tampaknya terlalu terburu-buru untuk menurunkan suku bunga MLF” hanya dua minggu setelah penurunan RRR, kata Becky Liu, kepala strategi makro Tiongkok di Standard Chartered.
“Ini mungkin memiliki dampak yang terbatas dalam hal penurunan suku bunga pinjaman, namun memiliki implikasi negatif yang lebih besar terhadap yuan. Risiko versus imbalan dari pemotongan MLF saat ini tampaknya tidak menarik.”
Pemulihan baru? 4 kesimpulan dari data manufaktur dan jasa bulan Januari
Pemulihan baru? 4 kesimpulan dari data manufaktur dan jasa bulan Januari
Perekonomian Tiongkok yang lesu dan kebijakan moneter AS yang berbeda memberikan tekanan pada mata uang lokal.
Yuan di luar negeri merosot ke level terendah dalam tiga bulan terhadap dolar AS pada hari Selasa karena para pedagang mengurangi spekulasi akan adanya perubahan lebih awal oleh Federal Reserve AS menyusul data inflasi yang lebih kuat dari perkiraan.
Mempertahankan MLF tetap stabil selama enam bulan berturut-turut mungkin memiliki risiko karena sentimen memburuk akibat melemahnya permintaan, gejolak pasar properti, dan arus keluar modal.
Situasi ini mungkin cukup mengerikan bagi bank sentral untuk menurunkan suku bunga pinjaman sedini mungkin, menurut analis di Everbright Securities dan Mizuho Securities.
Penurunan suku bunga MLF masih diperlukan, namun waktunya mungkin akan ditentukan nanti dengan mempertimbangkan stabilitas mata uang, sementara pasar terus menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap penurunan suku bunga Fed
“Penurunan suku bunga tidak dapat dikesampingkan, namun hal tersebut bukanlah alasan utama kami,” kata Michelle Lam, ekonom Tiongkok Raya di Societe Generale SA. “PBOC mungkin menunggu bukti lebih lanjut mengenai perlambatan pertumbuhan.”
Para pengambil kebijakan telah meningkatkan dukungan dalam beberapa pekan terakhir di tengah kemerosotan pasar saham negara tersebut, namun langkah-langkah lebih lanjut mungkin diperlukan.
“Penurunan suku bunga MLF masih diperlukan, namun waktunya mungkin akan ditentukan nanti dengan mempertimbangkan stabilitas mata uang, sementara pasar terus menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap penurunan suku bunga Fed,” kata Xiaojia Zhi, kepala penelitian di Credit Agricole CIB.
“Kekhawatiran”nya adalah langkah-langkah yang diambil oleh Tiongkok untuk mendukung perekonomian mungkin tidak “cukup agresif untuk segera membalikkan sentimen pasar”.