Tiongkok terus mengurangi kepemilikan obligasi AS pada awal tahun ini di tengah kenaikan suku bunga jangka panjang, yang memangkas tingkat pengembalian investasi luar negeri setelah Federal Reserve AS mempercepat kenaikan biaya pinjamannya tahun lalu.

Ketika kepemilikan asing meningkat selama tiga bulan berturut-turut di bulan Januari, kepemilikan Tiongkok turun menjadi US$859,4 miliar di bulan Januari dari US$867,1 miliar di bulan Desember, menurun selama enam bulan berturut-turut dan menandai titik terendah sejak Mei 2009, menurut data yang dirilis oleh AS. Departemen Keuangan pada hari Rabu.

Beijing semakin waspada terhadap dominasi dolar AS dalam transaksi internasional karena hubungannya dengan AS memburuk di tengah meningkatnya ancaman sanksi keuangan dari Washington. Negara ini telah berupaya mendiversifikasi portofolio investasinya, namun Amerika tetap menjadi pasar investasi utamanya.

Penurunan ini juga terjadi ketika imbal hasil Treasury AS terus menurun menyusul kenaikan suku bunga progresif Bank Sentral AS pada tahun lalu.

Penurunan pada bulan Januari lebih dari dua kali lipat penurunan sebesar US$3,1 miliar pada bulan Desember, meskipun sedikit lebih kecil dibandingkan penurunan sebesar US$7,8 miliar pada bulan November.

Tiongkok meningkatkan pembelian obligasi Treasury AS mulai tahun 2000, namun pembelian besar-besaran mencapai puncaknya pada tahun 2014, turun di bawah angka simbolis US$1 triliun pada bulan April 2022.

Namun Zhang Ming, wakil direktur Departemen Keuangan Internasional di Institut Keuangan dan Perbankan di Akademi Ilmu Sosial Tiongkok percaya bahwa ada “terbatas” ruang bagi investor Tiongkok untuk “secara sukarela” menjual obligasi AS dalam jumlah besar.

Zhang memperkirakan Tiongkok telah memangkas kepemilikannya sebesar 34,1 persen selama 10 tahun terakhir, termasuk pengurangan sebesar 16,6 persen pada tahun 2022 berdasarkan data AS.

“(Data AS) menunjukkan bahwa investor Tiongkok memang menunjukkan kecenderungan untuk mempercepat pengurangan obligasi negara AS pada tahun 2022,” kata Zhang dalam artikel yang diterbitkan awal bulan ini.

Zhang yakin penurunan ini sebagian disebabkan oleh jatuhnya harga obligasi AS akibat kenaikan suku bunga jangka panjang di AS, dan bukan karena aksi jual surat berharga.

Zhang memperkirakan, investor Tiongkok meningkatkan kepemilikan aset dolar AS pada tahun 2022 sebesar US$108,7 miliar dengan membeli lebih banyak obligasi agensi dan korporasi AS karena imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan obligasi AS dengan jatuh tempo yang sama dalam upaya meningkatkan laba atas investasi mereka.

“Perlu dicatat juga bahwa pada tahun 2022, investor Tiongkok juga meningkatkan pembelian aset keuangan negara ketiga, terutama obligasi luar negeri, di pasar keuangan AS,” tambah Zhang.

“Pandangannya adalah setelah konflik Rusia-Ukraina, untuk mengurangi risiko pembekuan cadangan devisa, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengambil inisiatif untuk mengurangi alokasi cadangan devisa dolar AS pada a skala besar. Analisis menunjukkan bahwa pandangan-pandangan ini ditafsirkan secara berlebihan.”

Siapakah Yi Gang, Gubernur Bank Sentral Tiongkok yang Berpendidikan Amerika?

Berbeda dengan Tiongkok, kepemilikan Jepang atas Treasury AS meningkat menjadi US$1,104 triliun pada bulan Januari, naik dari US$1,076 triliun pada bulan Desember, sehingga mempertahankan posisinya sebagai pemegang asing terbesar. Tiongkok adalah pemegang Treasury AS terbesar kedua di luar AS.

Negara-negara seperti Belgia, Luksemburg, Irlandia juga mengurangi kepemilikan mereka pada Treasury AS bulan lalu.

Penurunan terus-menerus dalam kepemilikan utang AS oleh Tiongkok juga terjadi di tengah meningkatnya keretakan geopolitik antara Beijing dan Washington.

Namun hubungan antara Beijing dan Washington kembali memburuk secara dramatis setelah apa yang disebut sebagai insiden balon mata-mata pada bulan Februari, dengan perbedaan posisi mereka mengenai perang di Ukraina dan penyelidikan terhadap asal usul virus corona yang semakin menambah ketegangan.

Presiden Xi Jinping pekan lalu secara langsung menuduh AS memimpin negara-negara Barat lainnya untuk menekan pembangunan Tiongkok.

Senada dengan pernyataannya, bank sentral Tiongkok juga untuk pertama kalinya berjanji akan menanggapi pembatasan yang dilakukan AS dan Barat dalam pertemuan pada hari Rabu.