“Kami memperkirakan PBOC akan tetap akomodatif pada paruh pertama tahun ini, namun hanya melalui tindakan terkait likuiditas, bukan penurunan suku bunga,” kata analis di Barclays.

“Berbeda dengan AS dan UE, Tiongkok tetap menjadi pihak yang tidak diperhitungkan dalam kebijakan moneter, dengan inflasi yang masih terkendali dan pemulihan namun aktivitasnya masih lemah sehingga memberikan ruang bagi PBOC untuk tetap akomodatif pada semester pertama.”

Dalam jajak pendapat terhadap 27 pengamat pasar, 21, atau 78 persen dari seluruh peserta, memperkirakan tidak akan ada perubahan pada kedua tingkat tersebut.

Pinjaman bank baru di Tiongkok melonjak lebih dari perkiraan hingga mencapai rekor 4,9 triliun yuan (US$713 miliar) pada bulan Januari karena bank sentral berupaya memulai pemulihan, sementara harga rumah baru naik untuk pertama kalinya dalam setahun, seiring dengan peningkatan Beijing. dukungan terhadap sektor properti yang menyumbang seperempat perekonomian domestik.

Pelaku pasar juga mengatakan keputusan LPR sesuai ekspektasi, karena PBOC meningkatkan suntikan likuiditas jangka menengah, memperpanjang kebijakan pinjaman yang jatuh tempo pada minggu lalu sambil mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) berfungsi sebagai panduan bagi LPR dan sebagian besar pasar menggunakan suku bunga jangka menengah sebagai pendahuluan untuk setiap perubahan pada tolok ukur pinjaman.

Meskipun momentumnya pulih, beberapa analis memperkirakan suku bunga akan turun setelah pertemuan parlemen tahunan Tiongkok pada bulan Maret, ketika pemerintah mengumumkan target pertumbuhan utama untuk tahun ini.

“Kami pikir PBOC mungkin memangkas suku bunga MLF dan bank-bank selanjutnya akan menurunkan LPR pada awal Maret setelah sesi tahunan Kongres Rakyat Nasional yang dijadwalkan dimulai pada 5 Maret,” kata Tommy Wu, ekonom senior di Commerzbank.

“Stimulus kebijakan makro kemungkinan akan diumumkan pada sesi tahunan, dan ini akan menjadi waktu yang tepat bagi PBOC untuk menurunkan suku bunga dan memberi sinyal bahwa mereka siap mendukung pemulihan ekonomi.”

Tommy Xie, kepala penelitian Tiongkok Raya di OCBC Bank, sepakat bahwa suku bunga kemungkinan akan diturunkan dalam beberapa bulan mendatang.

“Pelonggaran kebijakan moneter kemungkinan akan berjalan seiring dengan kebijakan fiskal ekspansif dalam menghadapi lemahnya permintaan domestik. Suku bunga yang lebih rendah akan membantu meminimalkan biaya penerbitan obligasi pemerintah,” kata Xie, seraya menambahkan bahwa suku bunga hipotek yang lebih rendah juga dapat membantu meredakan risiko sistemik.

LPR, yang biasanya dibebankan oleh bank kepada klien terbaiknya, ditetapkan oleh 18 bank komersial yang ditunjuk yang mengajukan usulan suku bunga ke bank sentral setiap bulan.

Sebagian besar pinjaman baru dan terutang di Tiongkok didasarkan pada LPR satu tahun, sedangkan suku bunga lima tahun mempengaruhi harga hipotek. Tiongkok terakhir kali menurunkan kedua suku bunga pada bulan Agustus untuk meningkatkan perekonomian.