“Untuk kasus aliran utang, data kami menunjukkan Juli 2023 sebagai bulan pertama utang Tiongkok berada di wilayah positif, mematahkan kecenderungan arus keluar enam bulan dari kategori ini,” kata IIF yang berbasis di Washington dalam pelacak aliran modal bulanannya.

“Berkurangnya volatilitas mata uang meningkatkan daya tarik untuk melakukan transaksi luar negeri, dan mendorong kreditor asing untuk mendapatkan keuntungan dari kurva imbal hasil lokal di pasar negara berkembang, sehingga membuat aset utang lebih menarik bagi investor asing.

“Selain itu, momentum positif di pasar ekuitas dalam beberapa minggu terakhir telah menguntungkan angka-angka kami.

“Hal ini, dikombinasikan dengan perspektif inflasi yang lebih rendah di AS dalam beberapa bulan mendatang, akan menguntungkan arus pasar negara berkembang secara keseluruhan.”

Data IIF juga menunjukkan aliran masuk yang kuat ke negara-negara berkembang di Asia dan Amerika Latin, masing-masing berjumlah sekitar US$19 miliar dan US$7,8 miliar.

Secara keseluruhan, ekuitas dan utang negara-negara berkembang mencatat aliran masuk sebesar US$32,8 miliar pada bulan Juli dari investor asing.

Asosiasi industri jasa keuangan global yang berbasis di AS memperkirakan arus masuk lebih lanjut ke aset-aset negara berkembang dalam beberapa bulan mendatang.

Yuan telah melemah sebesar 4 persen terhadap dolar AS sejak awal tahun ini karena kenaikan suku bunga AS telah memperlebar kesenjangan suku bunga antara kedua negara, sehingga menambah tekanan pada mata uang Tiongkok.

Namun, para analis percaya bahwa kinerja ekonomi Tiongkok mungkin menjadi pendorong utama minat investor terhadap saham dan obligasi di masa depan, yang berarti pemulihan ekuitas Tiongkok kemungkinan tidak akan berkelanjutan.

“Analisis kami terhadap eksposur suatu negara pada dana ekuitas pasar negara berkembang menunjukkan bahwa investor sudah mulai kembali ke Tiongkok dalam beberapa minggu terakhir,” kata perusahaan riset TS Lombard yang berbasis di London pada hari Senin.

“Dalam pandangan kami, optimisme investor ekuitas berlebihan. Kelangkaan ekonomi dan properti terus membebani sentimen konsumen sehingga mengurangi efektivitas stimulus.

“Namun, pada saat yang sama, valuasi ekuitas yang relatif menarik dibandingkan dengan beberapa negara berkembang lainnya, serta posisi investor yang terlalu rendah, dapat membatasi penurunan pasar.”