Hal ini memperlihatkan lebih banyak kelemahan keuangan dan akan mempengaruhi kepercayaan terhadap sistem yang sudah terguncang, menurut ekonom independen Hong Hao.

“Bank harus mengurangi pinjaman, yang akan mempengaruhi kecukupan modal dan kemampuan memberikan pinjaman, pada saat pinjaman bank paling dibutuhkan untuk mempertahankan pertumbuhan,” kata Hong.

Perlambatan ekonomi saat ini, yang disebabkan oleh lockdown berulang kali di bawah strategi nol-Covid Tiongkok, telah membebani pembeli rumah dan pengembang real estat.

Banyak negara yang mengalami krisis likuiditas dan gagal membayar obligasi dolar AS dengan imbal hasil tinggi di luar negeri.

“Jika tren ini menyebar, mungkin akan berdampak negatif pada pasar properti. Ini akan merugikan penjualan properti dan stabilitas sistem keuangan,” kata perusahaan yang didukung negara tersebut Waktu Sekuritas surat kabar dalam komentar pada hari Rabu.

“Membiarkan proyek yang belum selesai dijalankan kembali dan diselesaikan tepat waktu akan bermanfaat bagi stabilitas ribuan rumah tangga.”

Pada hari Kamis, bank menanggapi potensi krisis dengan mengeluarkan pernyataan untuk mengecilkan kekhawatiran.

Pemberi pinjaman besar, termasuk China Construction Bank, Agricultural Bank of China dan Industrial Bank, mengatakan hipotek yang terkait dengan rumah pra-penjualan yang belum selesai dari pengembang yang kekurangan uang hanya merupakan sebagian kecil dari total pinjaman pemilik rumah dan risiko keseluruhan dapat dikendalikan.

Namun potensi gagal bayar (default) apa pun dapat menimbulkan dampak negatif yang lebih luas terhadap sistem perbankan dan perekonomian secara keseluruhan, kata David Yin, wakil presiden dan pejabat kredit senior di Moody’s Investors Service.

“Kegagalan pembayaran ini dapat semakin melemahkan kepercayaan pembeli rumah dan mengurangi selera risiko bank terhadap pinjaman hipotek, sehingga semakin mengurangi penjualan properti,” kata Yin.

Perdana Menteri Li Keqiang mengatakan pada minggu ini bahwa perekonomian telah terpukul keras oleh faktor-faktor yang tidak terduga pada kuartal kedua, namun perekonomian telah stabil dan pulih pada bulan Juni. Dia juga mendesak upaya untuk mengembalikan perekonomian ke jalurnya sesegera mungkin, menurut media pemerintah pada hari Kamis.

Meskipun tekanan keuangan kemungkinan akan terus meningkat di sektor korporasi dan rumah tangga, krisis subprime mortgage seperti yang terjadi di Amerika Serikat pada tahun 2008/2009 tampaknya tidak mungkin terjadi, karena bank-bank di Tiongkok sebagian besar dimiliki oleh pemerintah. yang memiliki sumber daya keuangan untuk membantu mereka jika diperlukan, menurut Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.

“Solusi akhir kemungkinan besar adalah pemerintah mendorong penyelesaian konstruksi dan penyelesaian akhir proyek-proyek tersebut, mungkin mereka akan membiarkan pengembang milik negara mengambil alih,” kata Zhang.

“Dan untuk biaya tambahannya, pemerintah dan bank mungkin perlu bernegosiasi, dan keduanya mungkin menanggung kerugiannya bersama-sama.”

Ding Shuang, kepala ekonom untuk Tiongkok Raya dan Asia Utara di Standard Chartered, mengatakan risiko terhadap sistem keuangan mungkin menawarkan peluang untuk solusi cepat.

“Tindakan pembeli rumah menambah banyak tekanan dan menciptakan rasa urgensi bagi pemerintah untuk mengambil tindakan,” katanya.

“Karena tidak ada seorang pun yang ingin hal ini menjadi risiko finansial, maka akan lebih sulit untuk mengatasinya jika hal ini menjadi risiko finansial yang sistematis.”

Suasana politik yang halus, atau obsesi pemerintah terhadap stabilitas sosial, menjelang Kongres Partai Tiongkok ke-20 di mana Presiden Xi Jinping diperkirakan akan memulai masa jabatan ketiganya sebagai sekretaris partai, juga dapat membantu menghasilkan solusi sebelum masalah tersebut meningkat, menurut Wu Qiang. seorang analis politik independen yang berbasis di Beijing.

“Korban dari rumah-rumah yang belum selesai sebagian besar berasal dari kelas menengah ke bawah di kota-kota kecil dan menengah – kelompok populasi terbesar di Tiongkok dan basis penduduk terpenting pada pemerintahan Xi,” kata Wu.

“Rumah yang belum selesai juga menjadi permintaan utama mereka, kebanyakan dari mereka menabung selama bertahun-tahun hanya untuk uang muka satu apartemen.”

Real estate adalah komponen terbesar kekayaan rumah tangga di Tiongkok, mencakup lebih dari 70 persen, kata para analis.

Pra-penjualan adalah cara paling umum untuk menjual rumah di Tiongkok dan telah meningkatkan leverage pengembang secara signifikan, dan hal ini menciptakan bahaya krisis kredit, terutama ketika terjadi deleveraging yang tidak teratur, menurut laporan ekonom dari Nomura, yang dipimpin oleh Lu Ting.

Nomura memperkirakan bahwa pengembang Tiongkok hanya mengirimkan sekitar 60 persen rumah pra-penjualan antara tahun 2013-2020, dengan jumlah pinjaman hipotek meningkat sebesar 26,3 triliun yuan (US$3,9 triliun) pada periode yang sama.

“Karena semakin banyak pengembang yang gagal membangun dan menyelesaikan rumah pra-penjualan secara tepat waktu, model pra-penjualan kemungkinan besar akan menghasilkan lingkaran setan, sementara subvarian Omicron yang semakin menular dapat memperburuk keadaan,” laporan tersebut dikatakan.