Saham-saham yang berhubungan dengan media menjadi sangat populer di India, berkat mega merger yang melibatkan unit Sony Group Jepang dan kembalinya film-film blockbuster Bollywood. Investor kini mempertimbangkan valuasi sektor ini yang mahal dibandingkan dengan potensi pertumbuhan di masa depan.

Indeks ekuitas yang melacak operator bioskop terbesar di India dan lembaga penyiaran televisi terkemuka di India telah kehilangan sekitar 6 persen sejak mencapai level tertinggi dalam 17 bulan pada awal September. Meski begitu, kenaikan sebesar 31 persen pada kuartal ini merupakan yang terbaik sejak tahun 2009, sementara rata-rata tertimbang dari 14 perusahaan sejenis di Asia termasuk China Film dan Hybe dari Korea Selatan telah kehilangan lebih dari 4 persen.

Kalangan optimistis kini fokus pada peluncuran film-film yang menampilkan bintang-bintang film terbesar India, dan potensi peningkatan belanja iklan seiring dengan persiapan negara tersebut menjadi tuan rumah turnamen kriket paling ikonik di India bulan depan. Para penentang meningkatkan kewaspadaan karena valuasinya mencapai 26 kali lipat estimasi pendapatan satu tahun ke depan, dibandingkan rata-rata lima tahun sebesar 19,6 kali.

“Saya memperkirakan akan melihat beberapa konsolidasi hingga musim pendapatan berikutnya karena valuasi tetap tinggi dibandingkan rata-rata sebelumnya,” kata Karthick Jonagadla, ahli strategi di Quantace Research & Capital.

Piala Dunia Kriket adalah variabel penting. Di India, kriket mempunyai pengikut yang sangat banyak, dengan daya tarik hiburannya yang sangat besar yang hanya dapat disaingi oleh Bollywood, sebutan untuk industri film Mumbai. India akan menjadi tuan rumah turnamen 10 negara mulai tanggal 5 Oktober selama 45 hari, yang akan disiarkan langsung secara gratis untuk setengah miliar pengguna ponsel pintar.

Pengaruh mereka tidak tertandingi di sektor media dan hiburan lokal, yang disebut-sebut sebagai salah satu penerima manfaat terbesar dari ledakan konsumsi. Sektor ini siap untuk tumbuh dengan laju gabungan sebesar 9,7 persen setiap tahun hingga mencapai US$73,56 miliar pada tahun 2027, menurut laporan PwC pada bulan Juli.

Piala Dunia Kriket, yang diadakan setiap empat tahun sekali, bertepatan dengan musim perayaan setempat dan memberikan harapan bagi saham-saham terkait media. Secara historis, mereka mencatatkan kinerja terbaiknya pada kuartal keempat, dengan mencatatkan kenaikan rata-rata 5,7 persen selama dekade terakhir, menurut Nifty Media Index.

Belanja iklan oleh perusahaan-perusahaan India diperkirakan akan meningkat hingga 10 persen pada tahun ini, berkat perayaan dan pertandingan yang akan datang, menurut Karan Taurani, seorang analis di Elara Securities. Jumlah tersebut meningkat dari sekitar 6 hingga 7 persen pada paruh pertama tahun 2023. Perusahaan diperkirakan menghabiskan total 20 miliar rupee (US$241 juta) untuk promosi selama Olimpiade, tambahnya.

“Siklus periklanan di India diperkirakan akan tetap kuat selama 12 bulan ke depan, tidak hanya di televisi tetapi juga di media cetak,” kata Amit Kumar Gupta, fund manager di Fintrekk Capital. Pemilu nasional di India dijadwalkan berlangsung pada paruh pertama tahun 2024 dan pengeluaran partai politik biasanya lebih tinggi menjelang pemilu, tambahnya.

Sektor media telah menarik lebih banyak investor sejak merger bulan lalu antara unit Sony di Asia Selatan dan perusahaan penyiaran Zee Entertainment bulan lalu yang menghasilkan perusahaan raksasa senilai US$10 miliar. Saham Zee, yang menguasai sepertiga bobot sektor ini, telah meningkat 50 persen pada kuartal ini.

Sun TV Network yang lebih kecil telah melonjak sekitar 35 persen, mendapatkan keuntungan tidak hanya dari bisnis produksi filmnya, namun juga dari pendapatan yang diperoleh tim kriketnya yang berpartisipasi dalam Liga Utama India yang menguntungkan.

Sementara itu, investor akan tertarik untuk menonton apakah film-film yang akan datang – mulai dari Tiger 3 yang dibintangi Salman Khan hingga Dunki yang menampilkan Shah Rukh Khan – dapat memenuhi ekspektasi mereka. Khan telah membawakan dua hits bollywood terbesar tahun ini.

Meskipun masih ada keraguan mengenai seberapa besar jumlah pengunjung bioskop yang akan diterima mengingat banyak film telah dirilis pada platform yang lebih premium, “kuartal ini bertentangan dengan proses pemikiran tersebut,” kata Devang Bhatt, seorang analis di IDBI Capital Market Services.