Pemerintah akan mengontrol kualitas deklarasi di perusahaan-perusahaan yang ingin meningkatkan modal dari masyarakat, menurut empat dokumen yang dirilis sekaligus oleh Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok (CSRC) di Beijing pada hari Jumat. Perjanjian ini akan melarang keras “pengejaran penawaran umum perdana (IPO) secara membabi buta dan penggalangan dana berlebihan untuk mendapatkan keuntungan,” tambahnya.

Pihak berwenang akan menyelidiki penipuan keuangan, pernyataan palsu, whitewashing dan jenis perilaku lainnya untuk menindak kejahatan akuntansi, katanya. Langkah-langkah lainnya adalah dengan menerapkan mekanisme pengawasan rutin di lapangan, melakukan pemeriksaan acak untuk memastikan kepatuhan, dan meningkatkan standar IPO bagi perusahaan-perusahaan yang memiliki rekam jejak keuntungan.

Langkah-langkah tersebut dilakukan ketika pengawas pasar berupaya meningkatkan kualitas IPO dan memulihkan kepercayaan di kalangan investor terhadap pasar saham senilai US$9,2 triliun, menyusul kehancuran pasar selama tiga tahun akibat pandemi Covid-19 dan Tahun Baru Imlek pada tahun 2024. juga baru-baru ini memperlambat persetujuan pencatatan untuk membantu menahan kerugian pasar saham.

“Lebih sedikit penawaran saham baru berarti likuiditas dapat disalurkan ke listing yang sudah ada, yang mungkin membantu menopang pasar,” kata Gary Ng, ekonom senior di Natixis Hong Kong. Hal ini akan mengurangi kesepakatan-kesepakatan baru dan semakin merugikan para bankir, serta pembatasan gaji, tambahnya.

Penggalangan dana yang berlebihan dan IPO berkualitas rendah menjadi penyebab buruknya kinerja pasar dalam beberapa tahun terakhir. Perusahaan-perusahaan memperoleh dana sebesar US$53,5 miliar dari penjualan saham pertama kali di Tiongkok daratan tahun lalu dibandingkan US$5,7 miliar di Hong Kong, menurut data Bloomberg. Indeks acuan CSI 300 anjlok 11 persen pada tahun 2023.

Indeks MSCI China, yang melacak lebih dari 700 saham yang diperdagangkan di dalam dan luar negeri, telah kehilangan 0,1 persen tahun ini, meskipun ada lebih dari US$57 miliar intervensi pasar oleh dana yang dikelola negara menurut perkiraan. Indeks ini merosot secara kumulatif sebesar 37 persen dari tahun 2020 hingga 2023, menghapus lebih dari US$560 miliar nilai dari para anggotanya.

Meskipun niatnya baik, semangat dan hukumannya mungkin membuat pejabat dan broker perusahaan khawatir.

Wakil ketua Li Chao mengatakan anggota komite pencatatan yang memeriksa permohonan IPO memikul “tanggung jawab seumur hidup” atas segala penyimpangan, pelanggaran disiplin dan korupsi.

“Kami akan dengan tegas memahami tema memperkuat pengawasan, mencegah risiko dan mendorong pembangunan berkualitas tinggi,” kata Li kepada wartawan di Beijing pada hari Jumat. Ini juga merupakan “area di mana investor dan pelaku pasar memiliki lebih banyak fokus dan saran,” tambahnya.

CSRC akan melakukan penyesuaian yang diperlukan terhadap laju IPO, tergantung pada kesiapan pasar untuk menyerap pasokan ekuitas baru, dan mencegah perusahaan mengumpulkan dana lebih dari yang mereka butuhkan dalam penjualan saham pertama kali kepada investor luar, kata Li.

Untuk lebih menopang pasar, regulator akan meningkatkan pengawasan terhadap industri pialang, dan tidak menyukai gaya hidup mewah dan memamerkan kekayaan. Perusahaan reksa dana akan didorong untuk meningkatkan kemampuan investasi dan penelitian mereka agar dapat memberikan pelayanan yang lebih baik kepada nasabah dan investornya, tambah Li.