RRR menetapkan jumlah minimum cadangan yang harus dimiliki bank dan tidak dapat dipinjamkan.
Berdasarkan rekam jejaknya, kami yakin PBOC kemungkinan besar akan memangkas RRR sebesar 50 basis poin untuk sebagian besar bank dalam beberapa hari ke depan.
Dewan Negara mengatakan akan meningkatkan dukungan kepada sektor-sektor dan perusahaan-perusahaan kecil yang terkena dampak parah wabah ini dan menurunkan biaya pembiayaan keseluruhan untuk industri.
“Berdasarkan rekam jejaknya, kami yakin kemungkinan besar PBOC dapat memangkas RRR sebesar 50 basis poin untuk sebagian besar bank dalam beberapa hari ke depan,” kata Nomura, Kamis.
“Penurunan RRR sebesar 50 basis poin bagi sebagian besar bank kemungkinan akan menambah dana pinjaman bank sekitar 1,2 triliun yuan (US$188 miliar).
“Namun, sebagian dari dana yang dikeluarkan dapat digunakan untuk mengimbangi fasilitas pinjaman jangka menengah yang jatuh tempo pada bulan Mei sebesar 100 miliar yuan dan bulan Juni sebesar 200 miliar yuan.”
Luo Zhiheng, kepala analis makroekonomi di Yuekai Securities Research Institute, mengatakan bahwa ada ruang bagi bank sentral untuk memangkas suku bunga kebijakan utama serta RRR mengingat prospek perekonomian yang lesu.
Namun, PBOC juga akan mewaspadai meningkatnya tekanan depresiasi terhadap yuan.
“Perbedaan suku bunga Tiongkok dan AS akan mengurangi daya tarik aset keuangan seperti obligasi Tiongkok, mengintensifkan arus keluar modal lintas batas jangka pendek, dan memberikan tekanan depresiasi pada nilai tukar yuan. Namun, dampak negatifnya terhadap nilai tukar yuan tidak boleh dilebih-lebihkan,” kata Luo pada hari Selasa.
Pemotongan RRR akan membantu menambah kesenjangan likuiditas, meningkatkan kapasitas pinjaman bank, dan mengurangi biaya modal bank
Luo yakin bahwa dalam jangka pendek, kebijakan moneter Tiongkok kemungkinan besar akan didorong oleh kebutuhan Tiongkok untuk melakukan lindung nilai terhadap tekanan yang semakin besar yang dihadapi perekonomian.
“Pemotongan RRR akan membantu menambah kesenjangan likuiditas, meningkatkan kapasitas pinjaman bank, mengurangi biaya modal bank … penurunan suku bunga akan membantu mengurangi tekanan pembayaran utang penduduk dan perusahaan, meningkatkan konsumsi penduduk dan memperluas efektifitas investasi,” tambah Luo.
LPR satu tahun – yang menjadi dasar sebagian besar pinjaman baru dan terutang – tetap berada di 3,70 persen pada penetapan bulan Maret. LPR lima tahun – yang merupakan suku bunga acuan untuk hipotek – juga tidak berubah pada angka 4,65 persen.
PBOC juga memangkas suku bunga pinjaman fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) satu tahun kepada beberapa lembaga keuangan dari 2,95 persen menjadi 2,85 persen pada bulan Januari.
“Mengingat meningkatnya risiko resesi (didefinisikan sebagai pertumbuhan produk domestik bruto triwulanan yang negatif dari tahun ke tahun), kami juga memperkirakan akan terjadi penurunan suku bunga sebesar 10 basis poin untuk setiap MLF satu tahun, LPR satu tahun dan lima tahun, dan reverse repo tujuh hari dalam waktu dekat,” tambah Nomura.
Nomura mengatakan mengingat adanya peningkatan risiko perlambatan produk domestik bruto, pihaknya memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 10 basis poin untuk setiap MLF satu tahun, LPR satu tahun dan lima tahun, dan reverse repo tujuh hari dalam waktu dekat. .
Dewan Negara juga mengatakan akan mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan konsumsi, melarang pemerintah daerah menerapkan pembatasan baru pada pembelian kendaraan, dan juga akan meningkatkan potongan pajak ekspor untuk menstabilkan perdagangan luar negeri.
Ekspor Tiongkok naik 14,7 persen dari tahun sebelumnya menjadi US$276 miliar pada bulan lalu, melambat dari 16,3 persen pada dua bulan pertama.
Langkah-langkah lebih lanjut juga akan diambil untuk mendukung pembelian kendaraan energi baru dan konsumsi di daerah pedesaan, sekaligus meningkatkan konsumsi di bidang layanan kesehatan, perawatan lansia dan perawatan anak, kata Dewan Negara.