Keputusan pada hari Jumat ini menandai pemotongan cadangan devisa yang ketiga dalam siklus pelonggaran saat ini, setelah pemotongan sebesar 0,5 poin persentase pada bulan Juli dan Desember tahun lalu.
Bank-bank komersial kecil dan pemberi pinjaman pedesaan terpilih akan mendapatkan keuntungan dari pengurangan lebih lanjut sebesar 0,25 poin persentase, kata PBOC, ketika pihak berwenang mencoba membantu usaha kecil dan mikro yang berada di bawah tekanan.
Langkah ini akan melepaskan likuiditas jangka panjang senilai 530 miliar yuan (US$83,2 miliar) ke dalam sistem antar bank pada tanggal 25 April, dengan tujuan mendukung perekonomian dalam menghadapi tantangan yang semakin besar.
Bank sentral mengatakan tingkat likuiditas saat ini mencukupi dan pemotongan cadangan bertujuan untuk meningkatkan dukungan bagi perekonomian riil, khususnya industri dan usaha kecil dan menengah.
“PBOC akan terus menerapkan kebijakan moneter yang hati-hati. Kami akan memantau dengan cermat perubahan harga dan memastikan harga secara keseluruhan stabil,” katanya dalam sebuah pernyataan, seraya menambahkan bahwa pihaknya akan memperhatikan perubahan kebijakan moneter di negara-negara maju untuk mencapai keseimbangan antara kebutuhan domestik dan eksternal.
“Sementara itu kami akan menjaga likuiditas yang cukup dan mendorong penurunan biaya pendanaan untuk menstabilkan perekonomian makro.”
Pemotongan sebesar 0,25 poin persentase berada di bawah ekspektasi pasar dan komentar PBOC menyiratkan bahwa ada ruang terbatas untuk pengurangan RRR atau suku bunga lebih lanjut, menurut Zhang Zhiwei, kepala ekonom Pinpoint Asset Management.
Likuiditas yang lebih besar mungkin dapat membantu meningkatkan margin, namun tidak mengatasi akar masalahnya
“Saya rasa penurunan RRR ini tidak terlalu berarti bagi perekonomian pada tahap ini,” katanya. “Tantangan utama yang dihadapi perekonomian adalah wabah Omicron dan kebijakan lockdown yang membatasi mobilitas.
“Likuiditas yang lebih besar mungkin dapat membantu meningkatkan margin, namun tidak mengatasi akar masalahnya. Produsen menghadapi risiko besar berupa gangguan rantai pasokan. Kecuali kita melihat kebijakan yang efektif untuk mengatasi masalah mobilitas, perekonomian akan melambat.
“Saya memperkirakan pertumbuhan PDB pada kuartal kedua akan berubah menjadi negatif. Prospek untuk paruh kedua juga menjadi tidak jelas.”
“Mengingat perubahan situasi saat ini, kami akan mendorong bank-bank besar dengan provisi yang lebih tinggi untuk menurunkan rasio provisi secara tertib dan akan menggunakan alat kebijakan moneter, termasuk pemotongan RRR, pada waktu yang tepat,” kata Dewan Negara dalam sebuah pernyataan. setelah pertemuan rutin yang dipimpin oleh Perdana Menteri Li Keqiang.
Sebelumnya pada hari Jumat, PBOC telah menunda pemotongan suku bunga pendanaan jangka menengah (MLF) untuk lembaga keuangan, dan mempertahankan suku bunga kebijakan utama untuk pinjaman kepada lembaga keuangan di angka 2,85 persen.
Pemotongan cadangan devisa saja tidak akan banyak mendorong pertumbuhan, kata Julian Evans-Pritchard, ekonom senior Tiongkok di Capital Economics.
Ada kemungkinan bahwa stimulus terbesar pada tahun 2008 dan 2020 dapat terulang jika kekhawatiran terhadap pertumbuhan terus meningkat.
“Ini akan membantu menurunkan suku bunga pinjaman bank. Namun untuk membuat perbedaan besar terhadap pertumbuhan kredit, hal ini perlu ditindaklanjuti dengan pemotongan suku bunga kebijakan dan relaksasi kuota pinjaman,” ujarnya.
RRR sering kali memiliki tujuan yang lebih sempit, yaitu sebagai alat untuk mempengaruhi perilaku bank dan mengelola likuiditas, dengan dampak jangka panjang yang kecil terhadap kondisi moneter.
Evans-Pritchard mengatakan PBOC telah menunjukkan “sedikit sekali keinginan” untuk penurunan suku bunga baru-baru ini.
“Ada kemungkinan bahwa stimulus terbesar pada tahun 2008 dan 2020 dapat terulang jika kekhawatiran terhadap pertumbuhan terus meningkat. Namun untuk saat ini, sebagian besar tanda menunjukkan bahwa PBOC mengambil pendekatan yang terkendali seperti pada tahun 2018-19,” kata Evans-Pritchard.
01:25
Tiongkok menargetkan pertumbuhan PDB sebesar 5,5% pada tahun 2022, dengan alasan adanya tekanan ekonomi
Tiongkok menargetkan pertumbuhan PDB sebesar 5,5% pada tahun 2022, dengan alasan adanya tekanan ekonomi
Ding Shuang, kepala ekonom Greater China di Standard Chartered Bank, mengatakan pemotongan tersebut terkendali karena RRR untuk banyak lembaga keuangan telah mendekati angka dasar 5 persen.
“Penurunan RRR tidak boleh digunakan sebagai alat manajemen likuiditas reguler, namun sebagai sinyal kebijakan. Seharusnya hanya digunakan ketika sangat diperlukan,” katanya.
Namun Ding mengatakan pemotongan tersebut telah lama diantisipasi setelah disebutkan dalam tiga pertemuan tingkat Dewan Negara dan dapat diserap oleh pasar.
“Dampaknya mungkin tidak sebesar yang diharapkan,” katanya, seraya menambahkan bahwa suku bunga dasar pinjaman bulanan, yang akan dirilis minggu depan, juga bisa turun.
Pelaporan tambahan oleh He Huifeng dan Orange Wang